什么是黄金坑?即低估值股票受到货币政策、股市政策等市场环境影响以及受到外力的打击，股价大幅下挫严重偏离了估值轴心。通俗地讲，就是股票估值本身值20元，而现在股价下跌至10元，这样股价就严重偏离了价值轴心，在K线形态上会出现一个黄金坑。估值黄金坑更多的是指低估值股票品种，以及股价处于大的上升趋势之中，而且经过阶段性调整或者中级调整后所形成的严重低估值区间。
对于极端市场所形成的黄金坑不属于本节的介绍范畴。比如2008年很多股票跌幅巨大，估值严重缩水，已经远远超出常态市场黄金坑的研判范畴，因为极端市场属于严重的系统性风险，只能通过政策、货币、技术、趋势等多角度、多层面来分析研判。
如果我们以1994-2008年15年的平均市盈率35倍左右作为参考系，相对而言20倍之下的市盈率则具有很强的投资价值，40倍之上具有很强的泡沫特征。比如2008年1664点的市盈率为13.3倍，其后的2009年小牛行情涨幅达到109% (1664点一3478点);2010年2319点底部市盈率在16倍左右，其后的三浪上升行情涨幅达到37% (2319点一3186点)。相对而言，从指数的估值来看市盈率在15倍左右就可以视为一个大的估值黄金坑。所以根据A股市场的历史经验，在大盘处于历史低市盈率区间，守株待兔那些严重低估值股票是非常不错的“钱规则”。
个股的估值黄金坑同样如此。比如2010年7月2日2319点区域市盈率水平为17倍左右，而机械板块中的000528柳工当时的市盈率仅仅在7倍上下，毋庸置疑，即使同大盘的平均市盈率水平相比，柳工的股价也己经掉入黄金坑中，具有很强的估值吸引力。
柳工形成黄金坑的原因:柳工股价自2008年年底启动，依托120日均线一直运行在上升通道之中。由于受到紧缩的货币政策、国务院重拳调控房地产、股指期货上市等因素影响，A股展开中级调整。在3181-2319点的调整中，作为低估值品种的柳工同样跟随大盘下跌，调整幅度达26%，与大盘基本相当，属于抗跌性比较好的蓝筹股。相比之下在此轮的调整中，跌幅达到40%. 50%的股票比比皆是。柳工在17.58元结束调整时的市盈率仅仅7倍左右，仅2倍多，所以，潜伏这类严重低估值股票无疑只输时间，不输空间。A股市场有句话:“上涨看题材，下跌看估值。”那么对于既有估值又有题材的股票，其安全边际及上升空间都具有很大的潜力。事实上柳工在“低估值+高端装备制造题材”的刺激下展开主升浪行情，自最低价17.58元上涨至44.23元，涨幅达到151%,涨幅非常可观(见图)。
柳工形成黄金坑
综合而言，估值黄金坑同样是量价时空的综合体:首先是空间，主力不挖坑哪来的上升空间;其次是时间，股票市场机会每天都有，但是估值黄金坑却难得一见，需要时间耐心等待;重中之重是估值，缺乏估值，即使出现黄金坑，也不能往里跳，因为这个黄金坑可能缺乏安全边际，也许是个技术陷阱。再次是量。成交量与黄金坑的坑底具有很强的逻辑性，越接近黄金坑底、成交量越是出现萎缩，符合“上涨放量、下跌缩量”的主力博弈原则及股价运行规律。当然，主力炒作的题材股另当别论。所以“低估值+黄金坑”是盈利的潜规则。
