未来很难预测。想想那些你为了消遣而做的一些分析吧，比如当地的运动队。芝加哥有两支棒球队—白袜队和小熊队。假如这两支球队在跨联盟比赛中相遇。现在，不论你是小熊队的铁杆“粉丝”，还是对白袜队了解颇深，预测哪支球队会获胜都极为困难。不论你认为自己已掌握了多少小熊队的信息，胜负只由分差决定，与你无关。与预测棒球赛结果类似的情形是，投资者试图战胜市场。某只股票从基本面看或许值得购买，但实际情况已经隐藏在股票的价格中了。如果你想买一只跑赢大盘的股票，你最好找一只还未被各种信息影响的股票。经纪公司的股票分析师就是做这类事情的。
投资者使用股票分析师成果的第一种方式，就是听从职业经纪人的股票建议进行交易。如果经纪公司的股票分析师发布了买入评级，投资者就会购买那只股票。被推荐买入的股票有时会上涨，有时又会下跌，这谁也不能保证。或许，职业经纪人会提供一系列预见性的建议。然而，更有可能的是，他们的建议往往不会带来意外之财。于是，投资者开始思考这个问题：这种结果是因为经纪人和股票分析师，还是因为自己是经纪公司的次要客户？研究基于荐股评级的投资策略时，这个问题是我们需要关注的核心内容。
