绝大多数人第一次购买证券时很可能带有很大的盲目性。他们会仅仅因为听到其他人如朋友、同事谈论购买某种股票或债券的好处，便不加思索地掏钱购买。
相信别人比自己了解的情况多也许是人的天性。购买股票的人也许会猜测他的某个朋友可能了解某公司的内部消息。
有没有内部消息呢?
答案是肯定的。
一家公司的经理和一些关键岗位上的工作人员肯定会比别人更了解这家公司的现状和前景，只有他们才掌握这些内部消息。因此美国证券交易管理委员会长期以来一直密切地注意各公司管理人员的证券交易活动。1929年，美国许多公司的经理曾因了解本公司的情况而积极参与买卖公司发行的股禀的活动。美国证券交易管理委员会希望杜绝这种现象。
现在的证券交易规则要求，各公司的管理人员买卖本公司的股票后，应立即向美国证券交易管理委员会报告，该委员会每个月开列一份这类交易的清单并公开发表，还禁止了解内幕的人卖空他所在公司发行的股票。规则还要求了解内幕的人在持有股票6个月期间买卖股票所获的利润，应全部
归他所在的公司所有，如果发现他以妻子、亲戚朋友的名义买卖本公司的股票获利，要按照以他自己的名义进行股票交易的条例处理。
当然一旦内幕消息公开了,也就不成其为内幕消息了。但是怎样判断是公开消息和内部消息呢?1966年5月美国证券交易管理委员会处理了一件事，对此作出了回答。1963年得克萨斯海湾硫黄公司在某地发现了丰富的铅、锌和铜的储藏，该公司在毗连矿藏的地方获得了一部分土地和财产的拥有权并于1964年3月开始开发这些矿藏。1964年4月16日得克萨斯海湾硫黄公司在新闻发布会上公布了这个消息。
美国证券交易管理委员会在向法院的上诉中，指控得克萨斯海湾硫黄公司的一批官员在消息公布以前，就利用其知.情的便利赚取了一笔可观的利润。该公司的一名经理在新闻发布会结束后1小时才购买了本公司的股票,但也被列入了美国证券交易管理委员会的指控名单中。实际上美国各主要银行和证券公司在新闻发布会举行期间已经了解了这条内幕消息，因此联邦地区法院判他无罪。得克萨斯海湾硫黄公司的十几名高级官员被判有罪，被指控的人中只有两人被判无罪。美国证券交易管理委员会通过处理这件事向工业界人士发出了一个警告:各公司应该严格防止本公司高级职员因了解内幕消息而从事证券交易活动，牟取暴利。
1968年9月，美国证券交易管理委员会指控梅里尔.林奇证券公司允许它的一些大型团体投资者利用内幕消息买卖证券获利。梅里尔.林奇证券公司在承销道格拉斯飞机公司发行的股票时了解了一些内幕消息，它被指控泄露了道格拉斯飞机公司1966年度上半年的财务报告。在道格拉斯飞机公司正式向公众公布该公司1966年上半年度财务报告前一两天，梅里尔.林奇证券公司的一些大顾客卖空了19万股道格拉斯飞机公司发行的股票。梅里尔.林奇证券公司的负责人认为，同证券交易管理委员会争论内幕消息和公开消息的界限对公司没有什么好处，因此该公司接受了证券交易管理委员会的最低罚款决定。但是该公司的一些大顾客被指控违反了1934年制定的证券交易法，其中有些人被判有罪。
在读了上述几个案例后，你也许会得出结论，认为确实存在着有关某一家公司的内幕消息。但是你应该明白，真正的内幕消息是严格保密的,只有到公开传出这些内幕消息时,你和其他投资者才会知道。
所有的股份有限公司都有义务迅速地向公众公布会影响公司股票价格的消息和有关的投资决定。无论这些消息是否对公司有利，公司必须公布这些消息。股票交易所对此有严格而详细的规定，特别是有关内幕消息的规定非常严格,泄露内幕消息的情况非常罕见。有些人自认为已经搞到了“内幕情报”,但是他们的投资往往没有获得预期的结果。其原因很简单，绝大多数人都在同一时间了解到了这些“内幕消息”，他们的投资风险是均等的。
那么人们该如何投资呢?
如果一个投资者不了解证券市场的情况，他可以去哪里寻找有关的信息呢?
想了解情况的投资者可以先阅读报纸。一般来说，大城市的日报都刊登股票市场行情和金融新闻。有些地方版的报纸也可一读，如《华尔街日报》。股票的投资者们不但要选择好买卖哪种股票，还要准确把握买进或卖出的时间。在具体解决股票的买与卖的时机选择这一类关键问题时，常常要用各种股票图表来进行分析预测，因此投资者应该首先熟悉报上刊登的各种股票行情图表。
投资者可以通过看报纸上刊登的股票行情图表来了解市场上各种股票价格的走向，预测股票价格变化的趋势，最后对自己的投资行为作出决策。一般的股票行情图表首先有价格频率，即每日、每月或每年的股票价格图表。如果报纸上刊登的图表是反映价格短期走势的，价格频率一般是以每日为单位。如果图表是反映价格长期走势的,价格频率一般是以月或年为单位。图表还标有每日、每周或每月的收市价。图表中的纵轴表示股票的价格变化和交易的股票总额，横轴表示交易的时间。
各种股票行情图表只是较形象地记录下股票价格变化的连续图象，反映的是已经出现的价格变化情况，并不能标明将来股票阶格的变化是上升还是干降，更不能标明将在什么时候上升或下降。因此，我们要通过图表来预测股粟价格的变化趋势，就得对图表结构进行分析。
有时，你可能会遇到这样一种情况，股票的价格在前一天下跌了，但是股票的兑换净额却没有出现相应的变化。这是因为股票出售时标明了“除去红利出售”。“除去红利出售”是指股东在即将发放红利时将其股票出售，这期应分红利仍归其所有。如果未标明这一条，红利应归购买股票者所有。
假设某公司每个季度每股发放红种1美元，发放红科的日期是9月11.日至9月15日。在发放红利期间出售股票应减去红利部分。因为股东在出售股票时一般都标明了“除去红利出售”,购买者在这段时间无法得到这部分红利。一般公司登记股东红利分配的日期要比实际发放日期早一些，很可能于9月8日便截止了登记在册的股东的姓名和住址。顾客在购买这种股票时便会很自然地要求原股东把红利部分从购买价中减去。当然有些股票的价值很高，顾客愿意在“除去红利出售”的基础上以原价格购入,有些时候顾客甚至思意;在比原价还高的基础上购入这种股票。
股票除权出售也是一个重要的概念。除权是指在所销售的股票中权利已由出售者留下或失效。假设一家公司宣布要发行额外的新股票，该公司股东可以根据其拥有股份的数量购买一定比例的优惠价格新股票，出售新股票的日期是9月15日。如果你想享受按优惠价购买新股票的权利，你必须在9月8日以前购买一些该公司的旧股票。因为各公司一般都按價例在出售新股票1周以前完成登记在册股东名单和股东拥有的股份数量，1周后按照这份报表出售优惠价格的股票。任何人在9月8日以后购买这种股票便不再能享受这项权利了。当股东除权出售股票时，出售者往往会把除权部分的价值减去。这种权利在股票市场上是允许买卖的，并有其市场价格。
显然，根据一天的股票交易情况来给某种股票的价格走势下结论是错误的。但是如果你对某种股票的交易情况观察了一段时期，并拿它同其他类似的股票的交易情况作了比较分析，你也许能了解这种股票的一些实际情况，并且比较客观地预测它的价格走势。
有些报纸只刊登纽约股票交易所的交易行情，而忽略了地方证券市场的交易行情或场外交易的市场行情。中小城市的报纸一般只刊登100种左右的股票交易行情，而且不够详细，只有前一天的收盘价和兑换净额两种数字。大城市的报纸则比较详细地报道各种股票的要价和出价等行情。
美国股票交易所的股票交易行情在报纸上出现得比较少，远不及纽约股票交易所的股票交易行情那样受到世人瞩目。未在这两个交易所注册的股票的交易行情则由美国证券商协会每日公布，美国各大城市的报纸也刊登这类场外证券交易行情。
报纸上刊登的有关各种债券买卖的行情显得有些混乱。虽然债券的票面价值一般都在1000美元以上,但是许多报纸刊登的债券交易行情的价格栏内的数字似乎表明，也有不少票面价值为数百美元的债券。例如，行情表上标明“98”可能表示价格是980美元，98 3/4可能表示价格是987.5美元。
由于政府债券的价格报告形式比较特殊，投资者应该了解标明的数字实际上代表什么价格。例如标明的数字99.16实际上表示的价格是995美元，因为99.16表示99 16/32,小数点以后的数字并不按照惯常的十位数进位。有些时候，出售国库券的价格表示法不是按照1/32,而是按照1/64来计算小数点后的数字的价值。
几乎所有的日报除刊登一些有关证券交易的行情以外，还要登载工业平均指数。工业平均指数是指根据过去工业股票平均指数的动态就可以预测股票价格未来的动向。
工业平均指数从理论上反映了采用趋势投资计划的投资者着眼于股票市场的主要发展趋势或是长期趋势的变化。在工业平均指数理论中最为引人注意的是道琼氏理论。
道琼氏理论是由美国人查尔斯.道提出的，并经过汉弥尔敦的进一步补充和修正使之完善。
道琼氏理论认为:股票市场存在着3种运动，即主要运动、次要运动和日常运动。这3种运动同时发生作用，使股票价格上下波动。
主要运动又可叫主要趋势。它是长期的，代表长期上升趋势或长期下降趋势。次要运动又叫次要趋势。它与主要趋势相吻合，方向一致。次要趋势主要是在股票价格急剧升降时期反应出来的。在每一个主要趋势中，都含有多次的次要运动或反应。股票价格在市场上的日常波动被叫做第三种运动——日常运动。在这3种运动中，主要运动最为重要，起着决定性的作用，日常运动则影响最小。
经验表明，在运行正常的股票市场中,主要趋势能够延续1-4年。汉弥尔敷则认为一个繁荣市场的平均长度为27个月，不景气市场的平均长度约为15个月。股票价格的平均指数在25%到90%之间波动。次要趋势的长度,通常为两个星期到1个月。次要的反应可以调整到一种主要的上升趋势的三分之一，或者主要的下降趋势的八分之三，或者更多些。假如道琼氏工业平均指数从180点上升到200点，则主要趋势表现为上升，它的平均数是上升了20个点。次要的反作用或者技术调整，可能从200点降到平均数以下7点、10点或更多些，直至达到20点，而使现有的平均数回落到193点、190点或180点。这种现象的出现，则意味着主要的上升趋势将再行开始。有人认为股市的这柿温和性波动，是正常的运动，同时也是投机活动的最好机会。至于日常运动，道琼氏理论认为这种运动无关大局。而且日常波动是无法预测的，亦无规则可言。这种日常性的波动大都是由于当时的各种信息传闻好坏所造成的。
