由上述分析我们看到,影响现实股票市场波动的因素的确很多。但是，在这些纷紫复杂的因素背后,市场的波动是否就完全杂乱无章,无迹可循呢?股票f场波动是不是还存在一些共性的现象和规律呢?
我们认为的确存在着一些共性的现象,并且在这些现象背后有着比较明确的行为心理基础。
①股票市场的底部和顶部的形成存在着相似的规律和行为理论基础
先来看底部的形成。所谓市场底部是股票市场结束向下波动(个别时候是横盐波动)而开始向上波动的转折点或转折区城，通过前面的分析,可以明显地看到,无论哪种级别的市场底部都存在一个共同的条件:即此时市场的买盘大于市场的卖盘,进而导致市场转折向上。
初看起来,这是不用解释的必然条件,其实，认真分析会发现在这种共性的表象下,股票市场底部的形成存在着两种差异很大的情况,可以归结为:
以卖盘(空头为主形成的底部,以及
以买盘(多头)为主形成的底部。
其一,以卖盘(空头)为主形成的底部。
即此时,买盘虽然大于卖盘,但主动性买盐非常稀少,底部的形成是由于主动性卖盘出盛而衰,逐渐接近枯竭后,卖盘最终少于买盘而形成的底部。
也就是说,大致可以理解为,这种底部是由于想卖的人基本都卖出了,市场下跌基本枯竭而彤成的底部，股票市场中重要的,长期转折性底部大多是这种底部,比如波浪图中所示的c浪下跌的终点通常也就是①浪的起点,即属于这种情况。
这种底部基本上都是经过长期下跌而最终形成的,其行为理论基础在于:
在此之前，曾经不断有买盘出现,但这些买盘很快被套牢,多次反复后，市场信心敏反复挫伤,直至被彻底摧毁,此时想要主动买入的人已十分带少;而之前多次卖出证明非常正确,卖出者由最初的尝试犹豫逐渐转变为惯性的大量卖出,直到市场最为坚定的持有者,信心也被攉毁,加入到卖出者的行列。
所谓:多头不死,空头不止，说的就是这个道理。
此时的卖盘基本都是制肉盘有的还是大幅亏损后的深度割肉。市场中往往会流言满天飞,对未来极度悲观,市场处于极度恐慌的非理性状态。
需要说明的是,这些现象是这种底部出现的必要条件而非充要条件,也就是说，以上所描述的割肉盘.非理性和市场悲观现象,可能在真止底部出现之前,也会不同程度地出现几次,对于这些现象的描述是定性的而很难做出定量化的判定,所谓“极度悲观”或“极度恐慌”并不好把握。
所以,在人们总结出上述现象之后,经常会有人依据这种现象,在市场真正底部出现之前的阶段性低点买入，通常此时市场也会出现反弹,有时反弹还会很强烈,但如果没有及时卖出,这些前期抄底的获利盘也可能最终变成套牢盘。
正是由于存在着这样的情况,使得在实际运用上,对底部的判断变得非常困难。
进一步来分析,如前所述,出现这些特征虽然并不一定就会是最终的大底,但是,真正的转折性大底却几乎必然表现出这样的现象。
由于是以割肉的被迫性卖盘为主，主动性的买盘非常稀少,使得这种底部出现时成交量很小,这也就出现了另一条著名的股谚:地量之后是地价。
同样值得注意的是,在真正底部出现之前,成交量往往会逐渐减少,也就是说,所谓“地量”会不断出现,地量之后可能还有地量。事实上,对于“地量”的判断往往是事后比较得出的。所以,仅以类似的只言片语的“股谚”作为判断股市底部的依据,是片面的和不具备操作性的。
从另一个角度看,就其表现形式而言,这种底部大致可分为两种形态:;一种是快速大幅的无量杀跌,在此应该注意的是在市场下跌初期往往也会出现快速的大幅下跌,它与快速杀跌的底部的区别在于,一个是在市场较高的点位,另一个则是在相对较低的位置:一个是在市场长期上涨之后,另一个则是在市场长期下跌之后，一个杀跌伴随较高的成交量,另个则多数呈现出无量杀跌的情况。
这种底部的另一种表现形式则是股票市场长期的持续低迷,乏人问津。除了外在形态的研判,我们说过对股市波动判断的重要手段之一,就是对市场心态的把握。
这里特别要注意的是，作为市场的研究分析者,我们自己通常也是市场的参与者,在我们对市场波动做出研究判断时,反过来也会受到市场波动的影响。
某种意义上,我们自己也是被分析的股票市场中的一分子,常常是,我们自以为超脱于市场之上,认为市场多头已死，底部出现时,其实没有注意到。此时,我们自己才是那些尚未丧失信心的多头,有这样的多头存在,市场也许还没有见底。这也正是投资实践中,对股票市场底部研判的困难点之一。
推而广之,这也正是作为市场的参与者,对股票市场波动进行分析的困难之处。
由上所述,股票市场中存在这样一种以卖盘(空头)为主的底部,这种底部通常会伴随岩以上我们描述的各种现象,这些现象背后有着清晰的行为理论基础。通常情况下,这样的底部往往是重要的长期转折性底部。
其二,以买盘(多头)为主形成的底部
这种底部形威时，卖盘并未完全释放,只是由于买盘数最逐渐增长,当买盘大于卖盘时,市场趋势发生向上转折,底部形成。
对比之前的底部行为模型,我们可以看到,以买盘(多头)为主的底部形成时,市场内仍存在较强的卖出意愿,但市场买入意愿也非常强烈。也就是说，此时市场内存在着较明站的多空分歧,当买入意怎强过卖出意愿时,市场即由原来的下降趋勢转为上升趋势。
所以,这种底部往往伴随着较大的成交量,通常它会出现在市场一个大的下跌过程中的小级别反弹性底部,我们一般称之为下跃中继性底部。
还有就是在大级别上升过程中,小级别回调后,市场再次上攻时，
其实,这两种形式其行为理论模型还是有所不同的，我们在解析股票市场的波浪时,已经作了分析,这里不再详述。
同样,股票市场顶部的形成,也足出于同一个行为理论基础,即市场内卖盘逐断增加,当某一临界点时,卖盘大于买盘,股票市场发生向下的转折性变化,顶部形成,这种变化，表现形式也可以归结为两种基本形式，即:
其一，以买盘(多头)为主形成的顶部，以及
其二，以卖盘(空头)为主形成的顶部。
其一,以买盘(多头)为主形成的顶部。
与前面所述的第一种形式的底部不同，以买盘为主形成的顶部,虽然也表现为买盘力量的逐渐减弱，但通常不会表现为买盘力量完全哀蝎,也就是说,此时还有一定的买盘力量,只是由于卖盘逐渐增加,当卖盘超过买盘时，形成顶部,所以,此种顶部不会表现为成交量的绝对稀少,而是表现为成交量的相对减少。
此种顶部并不出现在市场的长期重要转折性顶部,这种的买盘(多头)为主形成的顶部,通常是大级别上升或下跌的中继性顶部。
另外,很多情况卜,第⑤浪的顶部也会出现这种情况，在现实中,第⑤浪有时会高于第③浪顶部,因此,第⑤浪的顶部有时会作为股票市场一个完整的波浪的绝对高点和重要的转折点。所以，从这个角度说,以买盘(多头)为主形成的顶部在某种情况下,也会形成市场的重要转折性顶部。
其二,以卖盘(空头)为主形成的顶部。
区别于上一种顶部,以卖盘为主的顶部形成时,买盘非但没有衰尽,甚至也没有明显的减弱现象,只是由于卖盘越来越强,当卖盘最终大于买盘时,顶部形成,市场发生转折。
正是由于买盘并未减弱,而卖盘越米越强,所以,这种顶部表现为成交屋非常戶大，当成交昼接尽此阶段的极限时,顶部形成,之后成交量逐渐递减，这也就是股谚所说的:天量之后是天价。
同样需要说明,所谓“天量”往往也是在事后才能判断出来的,也就是说，“大量”不仅是指当前的成交量要大于过去的成交量,向i且还需要现在成交量大于术来成交量。而未来的预知是非常因难的,所以,这句股谚的实用性就大有折扣。
市场中许多人喜欢用这句股谚来判断顶部,他们通常是把现在的成交量与从前的成交量相比较,其实是误用了这句话。
再有,天量往往出现在③浪的顶部,就一个完整的上升波浪来讲,有时⑤浪的高点会超越③浪的顶部，此时,对这句股谚本身似乎也有些疑问。
当然,天量之后是天价,更多时候是指,在天量出现之后成交量有所萎缩而无法再放大时,股指再创新高,而这种新高无法长期维持出现“天价”,在这样的顶部形成后,股指下跌的过程中,成交量往往会大幅减少，从这个角度说，“天量之后是天价“还是成立的。
关于底部和顶部,我们需要强调的另外一.点是,顶部与底部都是由于买盘与卖盘力量消长而形成的,但它们的一个重要区别在于,顶部往往伴随着较大的成交量,而底部的成交量比较稀少。
其行为基础在于,顶部是在价格高位,此时,股票市场内存在着很多的获利盘，由于获利,所以主动性卖出欲望就较强,卖出的行为也比较果断,而顶部由于是长期上涨之后形成的,往往伴随着较强的乐观情绪,这也使得主动性买入意愿比较强烈。因面,相对于悲观的底部而言,顶部通常会伴随着较大的成交量。
当然,现实中每一次市场底部和顶部的形成都伴有各种各样的复杂因素，本文不可能也无意,在这里将这些因素统统涵盖。
无论如何,通过上述分析，可以看到股票市场底部和顶部的形成还是有一些规律可寻的,而在这些规律背后则存在着比较清晰的人类行为心理基础。
②股票市场波动的另一个共性现象——趋势与维持
股票市场的波动现象足然十分复杂,但还是会呈现一些基本的特点和规律。比如,它的波动极少会形成无规律的脉冲式波动。股票市场波动的一般规律是:无论上涨还是下跌,它都会在这一波动方向上维持一段时间,直到这种趋势终结而转向反方向的维持。而且,这种趋势的维持在各级别的浪中都会出现,小级别的浪的波动最终会服从丁大级别波动的趋势,直到大级别波动趋势的结束。
这种对趋势的维持现象,也可以通过行为理论加以解释。
以上涨为例,在一个经典的上升浪中,当主动性抛盘基本衰尽,市场出现了以卖盘(空头)为主的底部后，市场开始回升,一般情况下,此时为①浪的起始点,在少量买盘的推动下,市场弹升,在回到一定高度时,由于是长期下跌后,市场人气长期受到打击,灭盘也相对谨慎,同时市场卖盘逐渐增多,当卖盘趙过买盘,市场完成①浪上行,来到①浪的顶部。
可以看到，在整个①浪上升过程中,是以少量买盘驱动为主的,由于是在长期下跌卖盘接尽衰竭的背景下发生的,所以,尽管买盘很少,但仍能推力上涨趋势维持一段时间。
要结束①浪的卜涨,需要等到卖盘逐渐增加面超过买盘,此时卖盘通常由两部分组成,一部分是(①浪上升产生的获利盘,显然,若想产生获利盘,①浪必须有一段持续的上涨,这从反面支持了①浪上升会维持一段趋势的论点。另一部分抛盘是前期下跌中未来得及抛出的卖盐,由于此时市场仍处于低位,所以这部分抛盘基本上是割肉盘.我们讨论过在①浪起始点处,这类抛盘已经非常稀少,说明,他们认为该点位太低而不愿意再卖.在之后见底开始①浪回升的过程中,这部分割肉自然会希望市场尽可能上涨，以使自己的损失尽量减少,所以他们抛出的压力肯定不强,由此，也可以得出①浪可以维持一段上升趋势的推论。
至于买盘,由于市场从①浪起点开始弹升,尝试性的买入者开始增多，虽然总量不大,但由于地盘更少,所以①浪的上升趋势得以维持一段时间。
由于自①浪反弹后已有一段距离所以上述两种卖盘开始增加。当卖盘超越买盘后,达到①浪顶点，股票市场开始下跌。而一旦市场走弱,前期长时间下跌的阴影重新笼罩市场,尝试性买盘大幅减少,下跌趋势得以维持直到重新回到①浪低点附近,这基本可以认为是②浪形成以及得以维持趋势的原因。
在①浪低点附近由于已经经过了两次下探,此时,抛盘更加稀少,下跌趋势放缓。而在买盘方面,可以看到虽然①浪进入的买盘再次受挫,但是,此时已不会出现深度套牢,市场信心明显恢复,少量买盘再度进入。当买盘再度超越卖盘②浪结束,开始③浪上升。
我们说过此时卖盘已经相当稀少,所以在信心越来越强的买盘推动下，③浪上升的速度明品快于①浪,短线的快速上升使得先期买入者开始盈利，市场中原来长期存在的亏钱效应豉賺钱效应所取代,这种賺钱效应会在市场参与者中迅速传播,市场人气开始恢复,在买盘与卖盘的力量消长中,市场越过①浪高点。此时,C、②浪中的地盘处于踏空状态,具有很强的同补冲动，但由于是刚刚抛出，所以又不肯轻易追高回补,期望市场会同到他们卖出价位的下方。
正是由于看到这些抛盘的踏空,使得市场中的空方越来越谨慎,而在赚钱效应的刺激下,买盘信心却越来越强，市场自然也会越走越强,此时①.②浪中割肉盘和场外踏空者逐奇抬高心理上的买入价位。
我们会看到在③浪的中前期,出于前期下跌的心理阴影仍然存在,加之快速冲高后,短期的获利盘快速累积,所以,此时也经常会出现单8的大幅回落。由于是短线利抛盘为主,这种回落幅度可能很大,但时间会非常短,由于场外踏空资金已拾高了心理的买入价位。所以,市场不会再回到①、②浪中的低位,底部因此逐渐抬高,这使得上升趋势得以维持。而且,这种趋势在上述因素的作用下，自我加強，越来越强，短线获利抛出者,很快又变成了踏空者。
人们迫逐利益的本性使得他们再次期待重新买入，市场在这些矛盾的情绪下缝绫上行,正是股谚所说的:市场在犹豫中上行。
终于,在看到回到低位的希望越来越渺茫后,市场逐渐形成共识，确认了强势。此时前期的抛出者和场外买盘共同进入市场,股票市场快速冲高,这也使得市场中产生了巨大的获利盘。大幅度的盈利,使得获利盘的抛出越来越坚决，而此时,买盘的力量实际上已基本发挥,当获利盘超越买盘时,市场冲出③浪的顶部。
这里,我们简单描述了一下经典的上涨③浪的行为模型，在现实中,也会存在一些变异的走势。比如有时①、②浪并不明显.市场在长期下跌后,直线回开形成V型反转。或者①②浪经过多次反复，最后形成③浪直线突破等形态,但无论如何,在一波完整的上升浪中，市场参与者的行为模型，与上述的分析相差不远。
通过上述分析,我们看到股票市场存在着这样一种现象。那就是:无论是上升或下跌,它都会在这一波动方向上维持一段时间,直到这种趋势终结而转向反方向的维持。
在上述分析中,我们看到特别是在上升趋势明确的第③浪中,这种规律就更加明显,而这些规律背后,有眷清晰的行为理沦基础。
事实上，如果我们运用这一规律分析第④、⑤浪以及下跌的a,b.c浪,我们可以得出同样的结论,这里不再详述。
至此,我们可以比较明确地了解到股票市场波动的一个共性现象——趋势与维持。
