在本世纪初，美国的技术分析家R.N.艾略特指出，行情同自然界一样遵循一定的规律，它遵循费波尼西序列数或黄金分割率的规律。他进一步认为，行情就是波浪。例如，下一个上涨幅度与前一个上涨幅度相等，如果放大，就为前面的1.618倍或2倍（见图6.1)。
艾略特认为，行情波浪本身的构造为5波上涨，3波下跌，并永远重复下去。作为永远重复的过程，5波上涨为上涨—下跌—上涨—下跌—上涨，各自分别为5—3—5—3—5的小波浪。总计21波，这个21也是费波尼西数。3波下跌为下跌—上涨—下跌，分别为5—3—5，总共13波，也是费波尼西序列数。21波、13波、34波，这些都是费波尼西序列数。这就是艾略特波浪理论的梗概（见图6.2)。
