股票回购有什么原因？
股票回购是指 购买一部份自己的股票。一般通过二级市场回购股票，也就是 在股票市场的正常交易期间回购自己的股票。当股票转为公司所有时，必须正式宣布这些股票作废，这一做法有减少公司股票总数的作用。当所有其他情况保持不变时，这会增加剩余股票的价值。
一般而言， 回购其股份主要基于以下五个方面的考虑：
一是稳定公司股价，维护公司形象。公司进行股份回购是由于公司管理层认为股票价格远远低于公司的内在价值，希望通过股份回购将公司价值被严重低估这一信息传递给市场，从而稳定股票价格，增强投资者信心。
二是提高资金的使用效率。当公司可支配的现金流大大高于公司投入项目所需的现金流时，公司可以用富裕的现金流回购部分股份，从而增加每股盈利水平，提高净资产收益率，减轻公司盈利指标的压力。从这个意义上说，股份回购也是公司主动进行的一种投资理财行为。
三是作为实行股权激励计划的股票来源。如公司实施管理层或者员工股票期权计划，直接发行新股会稀释原有股东权益，而通过回购股份再将该股份赋予员工则既满足了员工的持股需求，又不影响原有股东的权益。
四是股份回购使公司股价上升，相当于以一种特别股利来回报股东，但股东无需缴纳现金红利税。
五是 进行反收购的有效工具。股份回购将导致公司发行在外的股份减少，潜在的敌意收购人可从市场上购买的股份相应减少，没有足够多的股票对抗原来的大股东，从而大大减小了公司被敌意收购的风险。
股票回购的积极作用有哪些？
回购股票好处颇多：对于所有股东而言，可提升每股收益，作为分红的替代可减少税负;对于大股东而言，避免了股权稀释，可防止 被恶意收购;对于 经营者而言，降低了代理成本，解决过度投资的问题，提高了自有现金的使用效率。
通过数据分析，可以发现股票回购对资本市场发展意义重大。根据美联储官方统计数据，2009年至2017年末，美国非金融企业累计购买了3.37万亿美元的股票，ETF指数为主的共同基金累计购买了1.64万亿美元的股票，美国家庭和券商机构则分别净出售了6557亿美元和1.14万亿美元的股票，市场多空阵营分布一目了然。美联储统计数据还显示，美股最大多头还另有其人，2009年一季度至2018年一季度，标普500指数成分股累计回购自身股票总金额达4.23万亿美元，显然，蓝筹股才是美股市场发展的最大推手。
今年一季度之后，由于蓝筹指数估值高企，且美联储步入加息周期，以ETF指数为主的共同基金开始持续净流出，成为美股市场走弱的关键因素。与此同时，美股 股票回购金额却再创历史纪录，今年上半年股票回购金额达到6700亿美元，已超过去年创下的5300亿美元历史纪录。这轮股票回购以科技股为主，纳斯达克综指因此逆势创出历史新高。
再结合案例分析，阿里巴巴无疑是中概股中的创新型企业，2014年9月19日在纽交所上市之初，股价表现一度疲软甚至破发。2015年中期阿里巴巴宣布了一项40亿美元两年期股票回购计划，截至2016年累计完成了27.4亿美元的回购计划，同期马云和蔡崇信还以私人名义增持了5亿美元股票。2017年5月，阿里巴巴又推出了新一轮60亿美元两年期的股票回购计划。无独有偶，今年6月27日，百度也宣布了一项10亿美元一年期的股票回购计划。可见科技创新企业的市值维护，并不取决于题材炒作，而取决于 估值和现金回报率。
