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融资融券投资策略主要体现在套利策略上，包括杠杆策略、不完全对冲策略、完全对冲策略，以及增强策略等方面。其中，套利方式包括可转换债券套利、权证套利、指数期货套利等。例如，对出现负滋价的权证，投资者可以通过买入权证、卖空标的股票，来锁定其负滋价作为收益。

沪深交易所分别将上证50指数的50只成分股和深证成指的40只成分股作为试点初期标的证券，共计90只大盘蓝筹股票作为融资融券标的股。这主要是因为指数大盘股市值相对较大、流动性较好及波动性较小等特点，符合作为融资、融券标的证券的要求。

从行业分布来看，90只标的证券中，有21只隶属金融服务业，隶属有色金属行业的股票有11只，其他行业的都在10只以下，包括交通运输、食品饮料、有色金属、房地产、黑色金属、交运设备和采掘业。

融资融券的方法很简单，融资买入看多股票，融券卖空4空股票。看多股票往往是被低估的价值型股票，如煤炭行业，铁路，水电，电信、证券、电器等； 而看空的股票是主要受政策影响较大和估值较大安全边际小的行业，如汽车、酿酒、部分有色品种等。当然融资融券的选股策略也要顺应市场环境的变化。

下图是金地集团（600383）的股票融资套利过程（见图7-9）。金地集团从2010年7月开始箱体运行，通过在箱体底部买入金地集团，同时提交担保物金地集团后，再融资买入金地集团，持有至箱体上沿卖出，三次融资买入的收益平均在15%以上，半年收益非常可观。

图7-9 金地集团

2010年以稀土板块为首的稀有金属股票表现强势，这是真实的案例，笔者服务的客户持有包钢稀土，当时建议客户可以继续以包钢稀土提交担保融资加仓包钢稀土，也可以寻找其他尚未启动的和新兴战略产业有直接关联的其他稀有有色金属个股，如锡业股份、金相股份等，客户选择了融资买入锡业股份，从20元持有到40元卖出，获利惊人。