投资成功的理论概率
单从理论上说,投资成功的概率不算低。这是因为:即使投资者完全不懂技术,瞎猜也有50%的成功概率,也就是一半对一半;假如投资者懂得一定的投资技术,并且能谨慎从事,那成功率应大于50%。在所有的个人投资者中,学习过技术分析的人估计会超过三分之二,因此,理论上所有投资者的总成功即赢利率应能达到70%-80%,投资者一开始决定投资入市时,恐怕也是这么想的。
投资者盈亏的实际状况
可惜,理想或理论虽好,现实却很残酷,投资者真实的盈亏状况不仅达不到理论上的80%-20%之比,恰恰相反.是倒过来的20%-80%之比,也就是我们常说的“二八”现象。
2001年,深圳华鼎市场调查公司在全国60个主要大中城市进行了投资调查,共调查投资者4203名。
按资金最计,散户(资金量在20万以下)占64.38%,中户(资金量在20万至50万)占22.84%,大户(资金量在50万以上)占12.78%。
按入市时间计,入市时间不到两年的占20.46%,入市时间在2-3年的占25.61%,入市时间在3年以上的投资者占53.93%.
按受教育程度计,大专以下的占53.11%,大专及以上占46.89%.
样本分布具有较强的代表性,其盈亏结果是:仅有10.78%的投资者赢利,73.09%的投资者处于亏损状态,16.13%的投资者基本持平。
其中,散户的赢利面最小,仅占样本群体的9.53%,还不到一成;中户为11.88%;大户点利面梢高,但也仅占样本群体的15.08%。而在亏损面中,散户占样本群体的75.06%,中户占样本群体的72.81%,大户占样本群体的63.69%;持平者中,中户、散户占本群体比例大体一致,分别为15.31%与15.41%,大户却占样本群体的21.23%。
2003年,某营业部提供的数据是:开户数8000多户,其中有效户数6000多户(另2000户左右为“空户”),亏损面达70%,赢利的投资者不到30%,且赢利者中的大多数为微利,若将这部分投资者归入“基本持平”范畴,则真正赢利者仅约10%,并且在这6000多户中,也还有超过三成的投资者全年没有操作。
2007年,联合证券广州华乐路营业部以本营业部为单位进行统计,结果是:截至2007年12月21日收市,该营业部2007年前开户的股民,71.0%底赢利,29%亏损,
2008年6月19日,中央电视台联合某财经网站发起70万股民大调查。调查结果显示,从2007年I月1日起至调查日,参与调查的764588名投资者中,亏损者比例达到了92.51%,赢利的投资者仅有4.34%,勉强保本的为3.15%。
在被调查亏损的投资者中,有59.98%的人亏损占其金融资产的50%以上,有14.50%的人亏损占其金融资产的40%,有11.43%的人亏损占其金融资产的30%,有5.74%的人亏损占其金融资产的20%,有2.46%的人亏损占其金融资产的10%,有5.89%的人亏损占其金融资产的10%以下。
这四个时段的不同调查,应该能反映真实的情况,其中,只有2007年个人投资者的成功率达到了理论值,可是,它有很大的偶然性。2007年的中国股市,其上涨幅度之大、上涨个股的普遍性之高、上涨的连续性之久,都是百年不遇的,不是股市的常态。2001-2003年的中国股市更接近常态,期间投资者的盈亏状况,基本上代表了个人投资者的实际水平,确实是一个很差的成绩。