知识伟大的投资者都认同，深入了解自己的投资策略（投资理念+执行方法）以及组合中的每一个仓位，是他们在股票市场中获得成功不可或缺的要素。比如说，在老虎俱乐部（Tiger Cub）李•艾恩斯利管理的对冲基金中，每个投资专业人士只负责不超过三个投资仓位，而建立每个新仓位之前的研究往往需要几个月的时间。
这样的关注自然可以为每个投资建议提供大量的知识。知识的重要性很容易王到脾。首先，知识可以为信息不完整的投资者提供一种竞争优势。和一个懒于研究、只相信最新小道消息或分析师建议的投资者相比，精于思考、勤于学习并习惯于做足功课的投资者必然会领先一步。其次，在陷入危机的市场环境里，知识显然是一种强大的武器。知识可以帮助投资者坚持原则，因为它为投资者防范认知偏差提供了坚强的后盾。最后，知识降低了投资者承担的风险。凭借深入、全面的知识，聪明的投资者可以识别高收益性的事件，规避不值得承担风险的仓位。
将以下要素结合为一体，是顶级投资者建立知识优势的撒手锏：
1.勤奋钻研。聪明的投资者为了解和熟悉自己的投资对象而勤奋钻研。他们会不断提出“为什么”这个问题。他们孜孜不倦地研究每笔交易的两个方面；他们善于借助于非常规信息，当然，这也需要他们付出更大的时间和精力；当然，他们也希望自己的团队成员也能付出同样的努力，他们绝不容忍喜欢走捷径、好吃懒做的伙伴。
2.深入了解投资工具。聪明的投资者会努力获得为实施投资战略所需要的理解。比如说，为了确定被投资公司的内在价值，他们会深入研究会计和商业知识。
3.强调自己的能力范围。在伟大的投资者当中，一个反复强调的主题是，要获得超人一等的知识，就必须将有限的资源和精力控制在自己的能力范围内。他们建议投资者在自己最专业的领域里，从自己了解的行业及公司出发，寻找名副其实的“便宜货”。（让人不可理解的是，大多数投资者居然不太理解这个概念。例如，在医院中存在一种常见现象，医生喜欢买卖那些花里胡哨的技术股，但对健康事业板块的股票几乎不闻不问）。通过这种方式，与很多不熟悉这个行业的市场参与者相比，投资者自然占据了优势。例如，沃伦•巴菲特曾说过，他始终强调规避技术股，因为他承认，自己没有能力把握技术股。
4.经验。随着经验的积累，顶级投资者也会变得更优秀。丰富的经验甚至能带来连他们自己都意想不到的能力（这是一种基于潜意识层面的知识），它帮助投资者更快地认清形势，培养某种直觉能力，即医学上所说的“自动识别”，让发现“便宜货”成为他们的第二本能。比如说，乔治•索罗斯时常会感到头疼，因为潜意识经常会告诉他，他的做法是错误的。
