转折股投资者必须认真考虑以下两种可能出现的情景:
1.公司已解决问题,并且被市场所认知。当坊间对公司此前问题的担心和疑虑消失时,股价注定会走出低谷(强势)反弹。例如,到2013年夏季,当人们不再担心托马斯•库克集团的生存能力时,股票价格马上反弹至危机前朔水平,债券价格也恢复到正常水平。此时,转折股投资者应盯住基本面情况。
如果公司具有长期投资所需要的全部有利特征,投资者就可以采取长期持有策略。对于算不上优秀的公司(如市盈率低于行业平均水平的公司),最明智的选择是及时撤出,转而寻找其他有吸引力的转折股。和买入时一样,精确选择最理想的卖出时点同样是不现实的,因此,更合理的做法是逐渐卖出,将收入均匀分摊。
2.公司似乎并非完全控制自己的问题。如果有迹象显示预想中转折已脱离正规,或是公司在问题浮出水面后的几年内陷入混乱,那么,建议投资者迅速撤出,即便兑现(严重)损失也在所不惜。
彼得•林奇指出,可以触发投资者及时出手的预警信号包括:此前几年的无杠杆过程发生逆转(即债务规模突然再次爆发);存货周转速度超过销售额增长速度;在公司着手解决问题的两三年后,高管(尤其是运营部分的高管)的更换依旧没有停止(起初,这种现象还算正常,因为更换业绩不佳的管理者是解决问题的必要手段)。