原标题：创业板开启存量博弈新空间： 四老股封板众生相
不难看出,当前创业板表现出价值投资取向的同时,还残留了一些此前对小市值公司的炒作惯性,而这则需要时间去改变。
8月24日,创业板实施注册制改革后开市首日,二级市场火热。
与创业板牛股康泰生物(300601.SZ)同名的康泰医学(300869.SZ),上市首日便取得了10倍以上涨幅,尾盘最大涨幅更是一度飙升近30倍,“造富”效应明显。
反观存量公司,同样不乏改革受益者,比如持有坚瑞沃能(300116.SZ)、中潜股份(300526.SZ)等4只顶格涨停的投资者。与此同时,落寞者也大有人在,24日还是神雾退(300156.SZ)与创业板的最后诀别之日。
吐故纳新、头尾分化的背后是,创业板改革刺激市场自发的优胜劣汰,通过制度层面的改革,倒逼 提升经营质量、投资价值和投资回报。
另一方面,创业板公司涨跌幅也于当日正式升级到20%,二级市场原有的“打板”等交易模式随之发生改变,市场博弈开始进入一个全新阶段。
“现阶段能看到几点改变,首先是市场活跃度会得到明显提升,其次是原有交易模式会发生改变,最后是涨跌幅扩大后,无论是机构还是个人投资者都会加强对行业、公司基本面的研究和甄选。”西藏琳琅投资总经理王琳24日评价称。
此外,20%的涨跌幅也要求市场各方参与主体,需要具备更强的心理素质和价格容忍度,以更好地适应改革后的创业板市场。
基本面、小市值个股首尝甜头
涨跌板幅度提升至20%的首日,部分前期保持上升趋势的创业板个股率先获益。
当天,除了坚瑞沃能、中潜股份外,另有田中精机(300461.SZ)和天山生物(300313.SZ)两家公司出现20%左右的顶格涨停。
这四家公司中,坚瑞沃能、天山生物属于前期上涨趋势明显的公司,近期公司或者行业基本面已经出现明显好转。
以坚瑞沃能为例,主业原为消防,后转型为新能源汽车动力电池制造商,但是自2018年起,公司资金问题显露,濒临退市。
如今,经过破产重整后,彻底解脱了以往债务的桎梏。公司近期还曾发布更名公告,拟更名为保力新,并由其同行湖南中锂总经理高保清接手,坚瑞沃能经营层面无疑存在好转预期。
也正是在这一背景下,坚瑞沃能自8月19日以来连续拉涨,24日出现20%的顶格上涨亦无非对此前趋势的延续。
天山生物近期走势与之相似,只是驱动力来自于行业。
该公司主营业务为种牛、奶牛及种羊养殖,2019年活畜产品收入占营收比例超过70%,而近期终端消费市场则呈现出“淡季不淡”的特征。
受疫情因素影响,国外牛肉进口速度明显放缓,加之国内餐饮业恢复较快,终端需求增加,进而推升终端牛肉价格连续走高。
农业农村部对全国500个集贸市场的监测数据显示,自6月份以来,牛肉价格已经连续9周环比上涨。行业景气度的提升,通过二级市场放大后,天山生物自8月19日连续三天涨停。
相比之下,田中精机24日的顶格上涨与公司、行业层面的变化关联不大。涨停之前,该公司基本面股价走势平稳,其间公司基本面也未发生明显变化,二级市场的异动更多是受到资金推动所致。
在市场分析人士看来,资金之所以会选中田中精机,可能与其较低的市值水平有关。创业板注册制开市前一个交易日,田中精机总市值不过22.34亿元,绝对值足够小。
其他创业板公司当日的表现也可提供一些佐证。8月24日,在全部13家涨幅超过10%的创业板公司中,市值低于30亿元的多达4家,同时从涨跌幅来看,整体也呈现出市值越小、涨幅越大的特征。
总市值超过1400亿元的蓝思科技(300433.SZ),当日便以10.21%的涨幅位居上述13只个股最后一名,类似案例还有总市值在500亿元以上级别的信维通信(300136.SZ),涨幅为10.56%。
不难看出,当前创业板表现出价值投资取向的同时,还残留了一些此前对小市值公司的炒作惯性,而这则需要时间去改变。
20%涨跌幅重塑创业板生态
单日收获20%涨幅投资者满心欢喜,但是由于交易规则改变带来的一些风险因素同样值得关注。
首先,就是一些摆在明处的风险点,如处于退市整理期,或者是存在退市风险的 。
8月24日,既是创业板注册制首批18只新股的上市日,也是神雾退退市整理期的最后一个交易日。
当天,神雾退成交额仅为256万元,至15:00收盘最后诀别之时,该公司卖一、卖二价位上仍然累积了17万手的卖单,相关投资者持股也将与公司一道就此告别A股二级市场。
类似案例还有9月15日行将告别的千山退(300216.SZ),虽然每日成交量有限、卖出成交可能性较低,但是越拖到最后越难出逃。
其次,是部分不可预知和难以控制的风险。
抛开24日尾盘上演“疯狂五分钟”康泰医学不论,仅以创业板存量公司为例,当天就出现了多起追涨资金单日出现明显浮亏的案例。
超频三(300647.SZ)24日高开高走,当天涨停价为12.79元,午后开盘涨幅扩大至19.89%后连续回落,至当日收盘涨幅缩窄至9.57%。若以其当天最高价12.78元折算,该价位成交的追涨资金便会出现近9%的浮亏。
而在此前创业板10%涨跌幅的时代,上述案例浮亏幅度则在4%左右。这一制度的改变,也会对创业板现有生态作出巨大改变。
“市场活跃度会显着提高,上涨、下跌各为20%,全天振幅可以达到40%,波动幅度的增加会吸引更多资金的参与,从而有助于市场流动性的提升。”王琳评价称。
A股市场原有的一些交易模式也会随之发生改变,比如部分游资便面临着“打板战法”的取舍。
注册制改革前,当个股出现当日出现10%涨停时,部分持股投资者不会选择当天出手,而是留到第二天观望后再做决定。这使得,个股涨停当天的卖方流动性明显减少,并促使其上涨趋势不断强化,进而催生所谓的“妖股”。
“游资惯用的打板模式便是以此为基础,而当涨跌幅放宽至20%后,股价可以在当天对基本面或行业的变化进行及时体现,资金对上涨趋势的强化效果相应被削减。”王琳表示。
他还指出,由于个股波幅的扩大,也会进一步促使市场加强对 及其行业的研判,“无论是大机构、小机构,还是个人投资者都是如此,毕竟在20%的涨跌幅环境下,公募、私募的净值波动会很吓人。”
显然,20%的涨跌幅对市场各方参与主体的心理素质,以及价格波动容忍度的要求更高,这也是A股市场机构化的必经之路。
