周二(3月31日),国祯环保、利尔化学和东方电气等7家股票评级被调高。与此同时,华北制药等60家被首次覆盖。
国祯环保等7家被调高
近日,国祯集团拟以14.6636元/股价格转让15%股权于中节能,让渡控股权。双方在《股份转让协议》中表述：中节能拟在交割日后逐步向国祯环保注入优质水务资产、参与国祯环保定向增发或委托国祯环保运营其优质水务资产,虽然这条不构成承诺,但是中节能作为国家长江大保护的平台公司,又是公司控股股东,后续或会给公司带来项目资源。同时,中节能旗下拥有 1300 万吨/日水务资产。
浙商证券认为后续的进一步合作或将以新项目、资产注入、委托运营存量资产等方式展开,公司仍将是长江大保护主力单位,核心逻辑未变。预计国祯环保2019-2021 年归母净利润至 3.30、3.62 和 4.07 亿元,YOY17%、10%、12%,对应现股价 PE20X、18X 和 16X,看好长江大保护下的水务板块表现,维系“买入”评级。
除国祯环保外,当天利尔化学和东方电气等6家股票评级也被调高。以下为3月31日被机构上调的 名单：
华北制药等60家被首次覆盖
31日,华北制药发布了2019年年报。报告显示,2019 年上半年实现营业收入 109 亿元,同比增长 18.1%；实现归母净利润 1.5 亿元,同比增长 1.9%；扣非净利润为 1.2 亿元,同比增速414%。2019Q4 实现收入与归母利润分别为 28.5 亿、6192 万元,同比增长33.8%、-16%。
西南证券点评称,2019 年公司营收实现较高增速,主要原因：
1)生物药呈现快速增长趋势,实现收入 13.8 亿,同比增长 47%；其中,国产唯一(CHO 细胞)乙肝疫苗销售达 11 亿元,同比增长57%,凭借优异的质量,公司重组乙肝疫苗在同类竞品中取得出类拔萃的销售成绩；
2)原料药业务在新产能恢复正常后生产销售逐步恢复,实现收入 23.3亿元,同比增长 31%；
3)化学制剂也取得平稳增长,实现收入 59 亿元,同比增长 9.9%。2019 年公司主营综合毛利率为 42.1%,同比提升 0.3 个百分点。期间费用除财务费用外,其他费用率整体控制较好,销售费用率为 29.4%,高于去年同期 0.8 个百分点；(管理费用+研发费用)率为 5%,低于去年同期 1.1个百分点。2019 年财务费用总额为 5.2 亿元,同比增加 20.6%,主要系公司短期借款进一步提高所致,又来有很大下降空间。财务费用是影响公司归母净利润表观数据最重要因素,未来有望将通过土地转让款偿还短期借款的方式来大幅降低财务费用,实现公司利润端的正常恢复。
西南证券认为,在暂不考虑降财务费用以及狂犬单抗获批上市销售的情况下,预计华北制药2020-2022年EPS分别为 0.11 元、0.13 元、0.15 元,对应 2020年 PE 69 倍。虽然当前公司估值水平高于行业可比公司平均水平,但公司重磅产品狂犬单抗 III 期临床已完成,正处于数据统计阶段,未来两年内上市概率较高；且未来公司有降低财务费用预期,现有业务业绩有望大幅改善。首次覆盖,给予“持有”评级。
除了华北制药,当天还有59家公司股票评级被首次覆盖。以下为3月31日被机构首次覆盖的 名单：
