中国铁建抛出了首份分拆方案。
12月18日晚间,中国铁建发布公告称,公司董事会已审议通过了所属企业IPO并在科创板上市的议案。这是今年12月13日《 分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(简称《分拆规定》)正式发布后,首家宣告分拆上市的公司。
受消息刺激,中国铁建开盘即涨3.52%,截至午间收盘,报10.2元,涨2.72%。
此次分拆的主角是国务院国有资产监督管理委员会管理的特大型建筑企业中国铁建的全资子公司中国铁建重工集团股份有限公司(以下简称“铁建重工”),该公司成立于2007年,主要业务包括掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造和销售。目前,中国铁建直接持有公司99.5%的股份,剩余0.5%也由中国铁建旗下子公司持有。
本次分拆完成后,公司称仍将控股铁建重工,铁建重工的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。尽管本次分拆将导致公司持有铁建重工的权益被摊薄,但是通过本次分拆,铁建重工的发展与创新将进一步提速,进而有助于提升公司未来的整体盈利水平。
中国铁建三季报显示,公司股东人数为30.77万户,较上个报告期减少5.12%,前三季度实现营业收入5613.57亿元,实现净利润146.89亿元。
证监会发布的《分拆规定》,明确了分拆上市的7大具体条件。中国铁建这个“巨无霸”央企,无疑符合所有分拆子公司境内上市的要求。公司2016年至2018归母净利润分别为140亿元、161亿元和179亿元,连续三年均高于120亿元,并保持了稳定的增长水平。相比于中国铁建超1700亿的净资产和近百亿的净利润,拟分拆的铁建重工财务指标也远未触及监管“红线”。
当然,根据分拆上市规则要求,铁建重工需在 最近1个会计年度合并报表中净利润占比不超过50%；净资产占比不超过30%。
在成熟资本市场中,分拆上市和兼并重组、整体上市等扩张型重组一样,是公司资本运作的方式之一,也是市场化配置资源的选择。在A股市场上,也不有少上市表达过控股子公司分拆到科创板上市的意愿。
证券时报·数据宝粗略统计,当前已有33家 公开表示正在推进分拆子公司A股上市。比如,比亚迪8月7日在互动平台回复投资者提问时称,目前公司动力电池业务分拆上市在稳步推进中,预计在2022年前后会把电池整个分拆出去独立上市。
市场表现方面,自12月13日以来,上述股票股价平均涨幅为7%,有3只股票涨幅超过20%。
涨幅最大的是航锦科技,12月13日以来涨幅超25%,该股近期持续走强,昨日股价创出近一年来新高。12月16日,航锦科技发布业绩预告称,预计2019年盈利2.9亿元至3.3亿元,较上年同期下降34%-42%。由于2018年公司处置可供出售金融资产获得非经营性税后利润约8200万元,刨除该事项影响,预计2019年公司扣除非经常性损益的净利润同比下降21%-31%。
联建光电紧随其后,区间涨幅近24%。早前联建光电表示,公司将加强数字营销板块内子公司之间从资源到客户的多元整合,为未来该板块的独立分拆上市奠定基础。
申万宏源证券分析师林瑾就表示,分拆上市助力 业务聚焦和估值重估。 分拆能够在帮助 理顺业务架构、实现业务聚焦、拓宽融资渠道、获得合理估值、完善激励机制等方面发挥重要作用,在部分 实施多元化经营的大背景下, 有将优质资产分拆上市的较强诉求。
