浪莎股份上市以来业绩发展一直不稳,重新聚焦主业之后仍面临行业困境。
8月19日晚,浪莎股份披露半年报显示,2019上半年,浪莎股份录得营收1.23亿元,同比增加3.49%,净利润实现905.27万元,同比下降15.11%。对此,浪莎控股表示,报告期内净利润减少是公司使用自有资金的投资收益减少所致。
但长江商报记者统计发现,2007年上市以来,浪莎股份的业绩表现就不太稳定,多次陷入增收不增利的困局。2018年以来,浪莎股份的现金流连续6个季度为负,同时大股东股权质押比例过高,发生平仓预警。此外,浪莎股份还面临行业壁垒较低、生产企业众多和中小企业压低市场价格的行业问题。
据了解,浪莎股份2007年成功借壳上市,而上市第二年,便陷入增收不增利困境。此后,浪莎股份的业绩一直在回暖和增收不增利之间反复。2011年浪莎股份连续3年增收不增利之后,公司业绩出现大幅下滑。
2011年-2015年,浪莎股份分别实现营收4.10亿元、4.15亿元、4.38亿元、3.31亿元、2.05亿元,前3年营收还在增加,2014年开始营收大幅度减少。同期净利润分别为3468.16万元、1036.63万元、817.29万元、195.87万元和亏损2068.31万元,同比分别减少19.95%、70.11%、21.16%、76.03%、1155.97%,连续5年都在减少,并在2015年出现首亏。
期间,浪莎股份多次开展自救。
2013年,浪莎股份入局电商,但因纺织服装行业产能过剩、景气度持续下滑、终端库存高企,电商布局前两年不但没改变浪莎股份增收不增利的困境,反而因电商布局使销售费用大幅增加,导致业绩再次下滑。
2015年,浪莎股份又积极探索微商模式,同年5月,两次计划实施重大资产重组,试图通过转型来改变自己的业绩困境,结果都不了了之。
不得已,浪莎股份在2016年再次聚焦主业,大力处置库存,终于扭转亏损,实现业绩大增。
2016年-2018年,浪莎股份分净利润分别实现1345.88万元、2295.36万元和2916.18万元,同比分别增加165.07%、70.55%和27.05%,连续三年业绩增长速度下滑超50%,在2019上半年再次陷入增收不增利困局。
浪莎股份的业绩增长在2018年明显放缓之后,经营性现金流开始持续流出。
2018年,公司经营性现金流量净额为负2621.49万元,而上年同期为2516.77万元,同比减少204.16%。而今年上半年,经营性现金流净额为负3084.10万元,同比流出虽然减少66.53,但仍未负数。
与此同时,浪莎股份的股东股权质押比例较高。截止到今年8月15日,浪莎股份的第一大股东浪莎控股集团有限公司累计质押股份4100万股,占其持有浪莎股份总数的98.81%,接近满仓质押,发生平仓预警。
除此之外,浪莎股份面临的行业问题也不容乐观。
浪莎股份表示,现在的内衣行业劳动密集、行业壁垒较低、生产企业众多,而大多数企业规模较小、产品档次和质量较低、营销能力和产品开发能力有限,低水平重复建设严重,低档产品生产能力过剩。同时,为了维持生存和发展,许多中小企业在产品生产中抄袭、模仿,为占领市场大幅让价,影响了行业整体水平。
