在市场万众瞩目之中,6月27日盘中,A股第一高价股贵州茅台终于突破了1000元(买一手100股需要10万元),股价再度创出历史新高。
茅台股价破千元也在微博和微信朋友圈引发刷屏。假如按照后复权计算,2003年9月底部至今日高位,茅台的股价涨幅高达202倍。
而同样是价值万亿级别的超大市值股,千元股价的贵州茅台在市值上已经“打败”了中石油。
而如果用贵州省GDP衡量的话,贵州省2016年、2017年、2018年GDP分别为1.18万亿元、1.35万亿元、1.48万亿元；而贵州茅台的市值超过贵州省2016年的GDP,相当于2018年GDP的85%！
而茅台不仅股价创出千元历史新高,同时也将再次给股东们的现金分红也创出了历史新高！
按照分红计划,贵州茅台本次利润分配以总股本12.56亿股为基数,每股派发现金红利14.539元,共计派发现金红利182.64亿元(含税)。
从2001年上市至今,茅台累计给股东们的分红总额已高达574亿元。
而对于茅台股价创历史新高,英大证券首席经济学家李大霄认为,这意味着A股以后,可能也将像港股、美股那样,迈入“强者恒强、弱者更弱”的时代,既有350港元的腾讯,也有一毛钱以下的仙股。恶炒垃圾股的时代已经一去不复返了！
东方财富Choice数据显示,与茅台同一天股价穿历史新高的个股,剔除次新股后,居然有25只。而且除了如恒邦股份少数受益黄金避险概念的炒作之外,大多数创新高个股集中于大消费主题的医药生物和食品饮料两大板块。
值得注意的是,4月8日回调至今,这些个股的涨幅远远跑赢大盘,千禾味业、通策医疗、恒顺醋业等个股涨幅已经超30%；上海机场、中顺洁柔、欧普康视、安井食品等多只个股的涨幅也超20%
而从创历史新高的次数的角度看,强势股也正在向大消费领域集中。东方财富Choice数据显示,自2019年以来,剔除次新股后,日内盘中创历史新高次数最多的20只个股中,医药生物、食品饮料、农林牧渔等大消费就占据13席。
具体到个股方面,山东药玻成为今年创历史新高次数最多的个股,今年合计有30个交易日收盘创历史新高。
而对比10年前的2009年和20年前的1999年,可以发现,股价强者恒强的个股明显向大消费领域靠拢了。
比如2009年年内,创历史新高的个股均衡分布于医药、军工有色、采掘、地产建筑等领域。而且以周期股占优,而周期性较弱的大消费股仅占少数。
而1999年也是如此,在年内创历史新高次数最多个股中,钢铁、有色、采掘、军工、建筑地产等周期性行业占据优势；而医药、食品等个股属于少数派。
为何大白马消费龙头股能够越来越取得如此明显的优势？中泰证券首席经济学家李迅雷表示,这是存量经济主导下的结构性机会,2019年很可能延续2017年风格！
李迅雷表示,存量经济主导下,经济内部会出现分化和集聚,如人口的分化和集聚、收入的分化和集聚、行业内的分化和集聚,新旧动能的转换,存量内的此消彼长,优胜劣汰、强者恒强的现象会在企业部门中大量出现。
李迅雷举例称,从1987年至2017年,美国市值超过500亿美元以上的公司市值占比从原先的10%上升到了近70%,而且这些公司的数量占比从过去的1%左右,提高到了20%以上。
A股也是如此,从国内A股市场过去三年的指数表现看,代表大市值公司的上证50指数在诸多指数表现最好,不少传统行业的龙头公司股价都创出历史新高。而创业板、中小板从最高点回落,即便在2019年第一季度大幅反弹的情况下,仍距最高点一半的位置。
为何这些中小市值股票的走势如此之弱呢？根据财报统计数据,2017年之后,中小市值公司虽然总的净利润仍在增加,但净现金流和经营性净现金流均下降,说明从2017年开始,中小企业的现金流已经比较紧张了,如今经济依然难以摆脱信用收紧的状况。
李迅雷指出,尽管大白马的地位(如行业龙头企业)确定性较高,但行业的分化和集中可能会超预期,这使得这些行业内的头部企业有可能获得超预期的市场份额和收益。回顾历史,不管是美国还是中国,投资者对白马股未来发展情况的预测总是偏保守的,这是因为未来的各种风险始终是存在的,对合理的估值需要打折。
而这些大市值白马龙头不停创新高,能否引领A股启动牛市第二波呢？机构们对此仍有分歧。
中信证券表示,今年第二轮上涨已经开启,预计至少持续一个月至7月底,幅度上有望冲击前高。建议配置上继续坚守价值主线,以金融消费为底仓,以成长股龙头谋弹性,同时积极参与全球流动性宽松拐点下大宗商品及工业品板块的轮动机会。
中信建投证券也指出,当前市场已经位于底部,国内外宏观环境在2019年二季度向不利方向发展之后,逆周期政策调节和改革开放是当前中国经济最大的边际变化,建议投资者加配券商保险等非银金融板块,坚持蓝筹基石、科创先锋的行业配置思路,备战金秋,迎接牛市的第二阶段上涨。
中银国际则认为,当前外部因素不确定性,将制约A股的反弹高度有限。
海通证券也认为,暂把6月10日以来的上涨定性为回调过程中的反抽而非新一轮的上涨。
天风证券指出,过去一周,外部出现缓和迹象的时候,人民币也开始联动升值,于是市场出现了比较明显的反弹。但当前在没有经济和盈利改善预期的背景下,市场2900点上下震荡是相对比较合理的,更高的反弹空间,仍需等待全面性宽松信号的刺激和美股风险的释放。
（文章来源：东方财富证券研究所）
