A股历经昨日反弹行情,今日(6月20日)三大股指微幅低开,盘初震荡整理,随后迅速拉升,延续昨日的强势表现,呈现脉冲式上扬局面。
从盘面上来看,券商股领衔！银行、保险等大金融板块强势拉升护盘,促使指数进一步奋力上攻。截止午间收盘,在券商板块之中,中信建投、华林证券等个股涨停,中国银河、中信证券、东吴证券等多只个股大涨；在保险及其他板块之中,海德股份、熊猫金控、新力金融等个股涨停；在银行板块之中,紫金银行涨停,西安银行、平安银行、青农商行等个股大涨。
消息面上,据证券日报报道,6月17日,在第十次中英经济财金对话中再次传递出,欢迎英国投资者通过QFII与RQFII等渠道投资中国资本市场,并同意向英国机构批准和发放QFII和RQFII额度。此前,证监会也表示正在着手修订QFII、RQFII制度规则,进一步便利境外机构投资者参与中国资本市场。
国信证券指出,中长期而言,资本市场改革持续推进,龙头券商最为受益。行业内部受益程度分化,以最为受益的投行、产品创设类业务来看,龙头券商具备风险定价能力、资本实力优势,最为受益。此外,由于业务试点化,业务与资本实力、评级等相关,监管资源倾向龙头券商,行业集中度继续提升。金融业对外开放进程继续推进,沪伦通开通,利好券商衍生品、GDR等创新业务。目前,纾困资金步入落地阶段,券商股票质押规模持续收缩,券商增加客户抵押品且提高业务门槛,股权质押风险担忧正在减弱。
渤海证券分析,资本市场改革深化持续,但是相关的新业务对券商专业能力、资本实力都提出较高的要求,因此我们认为资本市场改革深化初期给整个行业带来的增量收入规模较小,且在初期增量收入将主要集中在大券商手中。当前券商板块基本面建议关注大型券商。
对于券商板块,万联证券表示,在众多政策催化下,2019年A股交投活跃度提升,券商一季度业绩持续向好,从4月起由于市场调整业绩连续两月下滑,但板块自3月底以来也进行了相应调整,需要关注经济企稳情况。长期看在金融供给侧结构性改革中,直接融资占比将提升,券商作为重要纽带直接受益,科创板正式开启标志着资本市场改革进入新阶段,券商龙头最为受益。
此外,对于保险板块,万联证券认为,短期来看减税利好已经充分释放,利率下行预期增强,对估值有所压制,但长期看只要未来不出现超预期下行,保险股在保费增速复苏、权益市场不出现大幅震荡、价值较快增长的背景下,估值有提升空间。
万联证券进一步分析,在多元金融板块之中,当前信托业转型阵痛逐渐缓和,政策边际放松优于预期,信托贷款和集合信托规模同时向好,预计板块估值修复将延续,看好转型领先、主动管理规模占优的龙头公司,同时警惕近期的兑付违约风险。
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（文章来源：东方财富证券研究所）
