新年以来大盘震荡反弹,板块分化明显,以科技为代表的新基建板块异军突起,备受资金追捧,市场热度也有所保持。有分析指出,新技术的发展将推动社会进入数字化驱动运营和创造新经济的阶段,新兴科技基建是基础设施建设新一轮的投资方向。从子板块选择上,建议投资者关注人工智能、工业互联网、5G等领域机会。
近期第52届国际消费类电子产品展览会在美国举办,人工智能在下游领域的应用成为业内关注的焦点。有行业人士指出,人工智能是国际消费类电子产品展览会近几年最重要的主题之一,随着人工智能技术在各个场景应用的成熟和发展,人工智能产业链上的公司有望获得更多的发展。
可以看到,从国务院正式印发人工智能发展规划以来,国内政策自上而下、紧锣密鼓,除国家部委外,已有接近30个地方政府发布各自的人工智能规划,并逐渐推动公共安全与服务领域率先落地。从企业层面来看,国内外已有包括谷歌、微软、百度、腾讯、华为等在内的众多科技巨头高调宣布将人工智能提升至战略高度。随着大数据、算法和算力发展成熟,将助力人工智能突破发展瓶颈。
平安证券分析师闫磊表示,坚定看好国内人工智能产业的发展,尤其是管理层将人工智能作为经济转型的重要抓手之后,未来在融合发展上有更大的发展空间。板块机会上,闫磊建议在基础层方面,关注国内服务器、高性能计算企业浪潮信息、中科曙光在算力提供上的市场机会；在应用层方面,建议关注语音、计算机视觉、自动驾驶、预测分析等技术在人工智能+市场上的应用,建议关注科大讯飞、海康威视、苏州科达、卫宁健康等标的。
公司“平台+赛道”战略推进正酣,核心赛道机会显现。中金公司指出,技术方面,公司在人工智能领域技术领先,特别在语音领域优势雄厚,并在计算机视觉等新领域持续发力,目前教育、政法、开放平台、智能硬件、智慧城市等细分业务快速成长。其中,教育领域智学网已经覆盖31省市区,服务超过1500万师生,增值服务付费用户快速增长,年数据条数达到350亿条,产品续费率达70%。政法领域,刑事案件辅助办案平台已在上海正式投产,语音庭审系统已有超3000个法庭使用。开放平台至2018年中报开发者数量已达80万,位于市场第一。
公司围绕AI Cloud架构战略布局,以“边缘节点+边缘域+云中心”为框架。5G技术将在2020年开始商用,安防AI化是大势所趋,将受益于5G技术的商业化应用。根据智东西测算预计未来三年安防AI市场年复合增速达70%,为公司B端和C端业务带来契机。中银国际证券指出,公司是安防领域全球龙头,多年增速稳定。近年产业政策不断加码,公司有望在二三线城市持续受益。2018年二季度以来,公司主动帮助渠道去库存,为后续高质量发展奠定基础。公司发展路径明晰、战略定位准确、先发优势明显,看好公司中长期发展,公司未来龙头优势将愈发明显。
公司不断开拓新市场,视频会议业务向军队、教育、医疗等行业持续扩张,并紧跟视频会议行业云化趋势,积极布局云平台,加强“摩云视讯”与公司其他视频会议系统产品的融合,提前布局把握将来。天风证券指出,公司持续保持行业较高研发投入,不断升级产品线扩大收入规模,2018年前三季度,公司营业收入同比增速达41.70%。公司积极推进“做深行业、做强区域”战略,渠道能力持续加强,后续公司将进一步加大通用类行业合作伙伴体系建设力度。公司深耕公检法等政府客户,将持续受益于政府部门需求增长及国产化替代。
公司在基础医疗IT、互联网医疗、医疗物联网、医疗人工智能领域强势布局,构筑综合性的智慧医疗解决方案,已步入快速发展阶段。其中公司自主研发的人工智能引擎ThinkGo等产品,构建医学本体语义库,在病种方面快速拓展,已取得阶段性成果。华创证券指出,公司拟非公开发行募资用于物联网智慧医疗溯源管理项目、医疗大数据应用研发中心及补充流动资金。我们认为,本次非公开发行是公司加码智慧医疗的重要举措,发行顺利完成有助于公司在医疗物联网、医疗大数据等关键领域加快投入,进一步扩大领先优势,助力在智能化医疗时代构筑更强竞争力。
近期,全国工业和信息化工作会议在京召开。会议指出,2019年工信部的工作重点之一就是要“瞄准智能制造,打造两化融合升级版”,重点包括大力推动工业互联网创新发展、深入实施智能制造工程、深化制造业与互联网融合发展试点示范等。经过了多年的发展,我国工业互联网基础已经具备了一定的竞争力,未来仍然有着广阔的成长空间。
平安证券分析师闫磊指出,从工信部工作会议的内容看,升级版的“两化融合”依然是未来工作的重心,基于工业互联网平台的“双创”新模式是支持重点。2019年我国工业互联网的发展,有望从单纯的政策支持转为政策和市场共振。政策方面,2019年工信部将出台工业互联网网络、安全以及标准化等配套政策,行业政策体系趋于完善；市场方面,应用示范效果将显现,重点行业如钢铁、家电、电力、汽车、工程机械等行业的平台应用推广也将加速,此外一些区域性的工业互联网平台也将落地。
从板块机会来看,太平洋证券分析师王文龙表示看好工业互联网两大领域投资机会,第一是工业互联网平台,第二是工业软件。建议投资者关注工业互联网平台的用友网络、东方国信；工业软件的汉得信息、建议关注宝信软件、赛意信息、鼎捷软件等。
公司云业务发展态势良好,付费企业客户数快速增长。公司持续加大研发投入,加力加速打造爆款产品,以支持云业务的规模化增长。华创证券指出,工业互联网与企业上云的支持政策不断落地,公司作为国内领先的跨行业跨领域工业互联网平台提供商,积极参与各地上云行动、并承建区域云平台、工业互联网平台建设,料将充分受益于工业企业上云浪潮。截止2018年12月,用友入围18个省级“工业互联网企业上云”服务商资源池计划,并在各个行业打造了多个“工业互联网”或“企业上云”国家及地方性标杆客户,成功支撑部分行业领先企业申报成功并建设国家级工业互联网行业平台。
公司业绩保持平稳增长态势,2018年第三季度实现营收3.73亿,同比增长49%,归属净利润0.76亿,同比增长42%,单季度业绩超出预期。中金公司指出,公司2018年三季度各业务线增长情况较好,运营商、金融、智慧城市等领域增速较快,同时收款情况好转,这一趋势有望在四季度延续。此外,根据此前公告正式入选工信部工业互联网创新发展工程等专项,工业互联网平台能力获得认可,在获批的八家跨行业、跨领域综合平台中排名第二,未来关注工业互联网平台的技术与产品优势转化为收入体量与市场优势。
公司业绩的快速增长主要受益于公司宝之云上架机柜数量增加。未来宝之云四期项目内部收益率预计可达到 18.59%,为公司 IDC 业务增添更多空间,预计2018年全年净利润同比增速最快将达到61.14%。安信证券指出,随着钢铁行业回暖,公司客户对于IT投入的需求回升推动了公司智能制造相关产品的业务订单增长,加速了其工业互联网、大数据平台、人工智能等技术在钢铁行业的应用落地。整体来看,公司大力拓展IDC、云服务、智能装备等业务。在钢铁行业回暖、国家大力推进智能制造以及IDC新一轮投入高峰期到来的背景下,公司持续增长可期。
公司推出了赛意工业互联网平台,该平台通过融合信息技术与工厂运营技术,能够降低企业运营成本,提高效率。安信证券认为,工业互联网平台对工业至关重要,只有与企业有长期合作、自身拥有丰富经验的供应商方能被企业选中。而公司以ERP作为抓手,从ERP大后台反推工业互联网中前台,增强了其工业互联网产品的竞争力。2018年公司陆续在高科技行业智能工厂改造、家居行业C2M柔性制造、研究院所数字化研发设计协同等综合智能解决方案领域取得突破并获得标志性订单。我们看好公司未来在企业信息化领域的布局以及工业互联网的发展。
1月14日国家发改委副主任连维良表示,2019年国家将加强新型基础设施建设,加快5G商用步伐。之前工信部部长苗圩也强调2019年将在若干个城市发5G临时牌照,使大规模的组网能够在部分城市和热点地区率先实现,同时加快推进终端的产业化进程和网络建设。从二级市场来看,5G板块反复走强,赚钱效应持续走高。作为2019年确定性机会,5G板块值得投资者持续关注。
从行业层面而言,5G仍是通信行业的绝佳投资机会。国盛证券分析师丁琼表示,从近期调研运营商和上游供应链的情况来看,华为、中兴通讯海外拓展的预期下修,爱立信、诺基亚加速扩张。预计未来国内5G建设中,中移动将采用2.6GHz频段,这将为国内供应链提供机遇,而海外厂商需要在国内补强供应链,需求有望进一步释放,判断这一时点将在2019年二季度出现。
随着《中国互联网发展报告2018》和《世界互联网发展报告2018》的相继发布,报告明确了中国目前5G发展的进度和数字经济的规模,2019年5G建设也将按期规模启动。5G相关的设备、天线、射频、模块等产业链均有投资机会。建议投资者重点关注5G设备商中兴通讯和烽火通信,5G光模块领域供应商中际旭创、光迅科技、天孚通信,车联网领域高新兴等。
公司率先受益 5G 传输网建设,看好市场份额提升。长江证券指出,5G确定启动新一代传输网技术,投资规模显着高于3G/4G,5G传输网新一轮投资潮有望于2018年底至2019年上半年开启。经测算,5G时代三家运营商传输设备投资或将达3957亿元,同比增长约60%,2020-2021年将是传输设备投资的高峰。公司作为传输设备龙头,将最先受益于行业发展。此外,公司有望受益集团有线无线一体化布局,产生协同效应,全面受益未来5G规模部署。继续看好公司龙头属性,预计业绩全年逐季向上,5G核心受益,确定性强。
公司作为全球光模块龙头,不仅产品线齐全,客户结构优质,还紧扣市场形成了多项技术护城河。公司拥有适合数通市场需求的封装工艺和制造流程,始终可以以低成本高亮率占领市场；公司上游采购集中度多元化,出货量保证供应链议价能力强劲,下游客户紧密合作,始终保持快速的相应迭代需求；自主研发能力全球领先,制造产线自动化程度高,马太效应优势开始显现。万联证券指出,5G建设渐行渐近,公司焦距5G前传25G光模块市场,已经中标华为5G订单。国内数据中心仍在大规模投入,预计未来3年增速不减。公司龙头地位稳固,竞争优势凸显。
公司通过自主研发掌握了光器件制造领域高精度的生产工艺和技术,成为光纤连接细分领域行业龙头。在光通信市场持续景气背景下,上游光器件产业快速发展。招商证券指出,5G投资在2019年进入落地阶段,参照3G、4G经验,传输侧光通信投资将率先起量。公司在套管、适配器和组件三大产品线基础上,提前布局电信及数据中心光模块上游,储备隔离器、透镜、高密度连接线缆等多个新产品线,定位光通信一站式解决方案专家。在经历扎实的系列产品认证之后,目前新产品开始逐步放量,新产品收入将成为公司新一轮增长点。
公司受益于数通业务及汇兑受益的增长,2018年第三季度公司净利润增长55%,带动公司净利润增速转正。群益证券指出,展望未来,5G产业正处于产品研发、验证的前期阶段,商用试点将在2019年逐步展开,届时对于光模块需求将有显着的提振作用,公司作为国内光器件的领军企业,将直接受益。另外公司25G EML光芯片将有2019年初逐步放量,届时对于单一产品利润率也将有显着的提升作用,进一步推动业绩的释放。预计公司2019年一季度完成非公开增发相关发行,有利于公司提升产品结构及长期的盈利能力,届时将对股价形成正面的推动。
（文章来源：金融投资报）
