理财：黄金牛市结束了吗？
问题
我从2011年开始投资黄金，初始阶段还真赚了些钱。可随着金价的几次下跌，我的投资也由盈利变成了亏损。一些黄金分析师对我说，黄金牛市远没有结東，金价的每次下跌都是买入的好时机。听了他们的话，我不断增加投资，如今，我大部分的资金都买成黄金了。近期，黄金走势依然不佳，我真有些怀疑黄金牛市已经结束了。如果是这样，我该怎么办？
标叔
我们知道，在投资时必须遵守的一项原则是不投资自己不熟悉的产品，从你的来信看出，显然你并没有遵守这项投资基本原则。黄金肯定不是你熟悉的投资品，否则你也不会来信询问金价走势的问题了。
很遗憾，我对黄金投资也没什么研究，无法直接回答你这个问题。不是我没有兴趣研究，实在是因为能力有限。毕竟，我没有一个叫伯南克（美联储主席）的朋友，不知道美国未来的货币政策会有什么变化，QE3会不会退出，美元会走强还是走弱。我也不认识伊朗、以色列等国家的政要，不清楚中东地区是否会爆发局部战争，伊朗会不会搞核试验等。在我认识的人当中，也没有人从事黄金的开采与加工业务，所以我很难掌握黄金生产与销售方面的信息。虽然，我是学理工科出身的，但我的数学水平与国际上顶级的数学家还有巨大的差异，我不具备建立黄金交易数学模型的能力。正是因为看到了自身的不足，我才彻底放弃了对黄金投资的研究。尽管我错过了黄金牛市可能带给我的收益，但我也不必承担金价下跌带来的风险。
对于多数人来说，大概和我一样，并不具备投资黄金的能力，能否盈利主要靠运气。由于黄金价格由国际市场决定，即便是国内的机构投资者也不一定完全能看清趋势，看看前几年发行的QD产品吧，大多亏损累累。连国内的机构投资者都输多赢少，更不要说个人投资者了。因此我个人并不议大家过多地投资黄金。根据市面上比较流行的黄金投资理论（尽管我对这些理论并不完全认同），近期也不是黄金投资的好时机。
首先，很多分析师说“黄金可以抵御通胀”，在通胀很高的情况下，黄金或许会有不错的表现。但现在国内和国际的通胀率并不高，人们购买黄金抵御通胀的动力就不会太足，金价走软也就在情理之中了。其次，“黄金的价格与美元负相关”也是一个比较流行的理论，美元贬值，黄金升值，很多人认为美元会长期贬值，所以黄金会长期上涨。可2012年以来，美元不断走强，黄金投资者期盼已久的美联储QE3操作也迟迟没有出现，令黄金价格承受了巨大的压力。从投资的角度来说，黄金投资只能靠赚差价来取得利润，风险较高，因此，黄金不应该成为主要的配置资产。你在不具备投资能力的情况下，投资黄金已经错了，还把大部分资金投入到黄金中，更是错上加错。如今套牢了，怎么办？我个人的意见是择机（我实在不知道这个“机”在什么时候，只能根据你自己的感觉进行判断）减持黄金。就算未来黄金价格能涨到2000美元/盎司、3000美元/盎司，也用不着后悔，因为理财不只是追求财富的增加，更重要的是追求生活的安逸。毕竟，人不是为了钱活着，整天为金价的波动而担心，你的生活质量会好吗？
点评
本文发表于2012年7月2日。虽然金价在此之后也曾有过几波上涨行情，但在2013年却持续暴跌，让投资黄金的人损失惨重，也让投资者认识到了黄金的风险属性。对于自己没有能力投资的产品，最好的办法是不参与。
