什么叫做择时风险成本？
择时风险成本来自干策略在等待“命中”最优执行价格的过程中，所交易证券价格发生了随机的、不可预测的变动。择时风险成本描述的是从做出交易决策开始到市价指令实际执行结束这中间1秒钟、10秒钟、1分钟等所交易证券价格随机上升或者下降的平均幅度。择时风险成本与积极的市场择时行为有关，此时常常使用市价指令进行交易。使用限价指令时就没有择时风险成本的说法。择时风险包含了几种执行的不确定性:
所交易资产的价格波动
资产流动性的波动
指令市场潜在冲击引起的不确定性
如同其他取决于标的资产价格改变的成本一样，择时风险成本可以通过历史数据来估算。虽然择时成本平均而言趋近于0，但是这项成本却会因为其波动性而影响交易策略的整体风险。择时风险可以用概率分布来描述，最坏情形可在风险价值框架下进行估计。
