如何估计指令所消耗的流动性？
不论是交易前还是交易后，市场冲击成本都很难度量，然而通过估计指令占该证券总市场流动性的比例，可以对市场冲击成本进行估计。策略消耗的流动性百分比越高，交易所造成的不利价格变动就越大，同方向接连交易引起的市场冲击成本也越大。
指令所消耗的流动性可以用指令执行时占市场交易量的百分比来估计。
由于市价指令是用最新市场价格来处理的，市价指令消耗现有的流动性并且导致市场冲击成本，这让接下来同方向交易的成本有可能提高。在另一方面，限价指令提供流动性，只有当它被市价指令“穿越”时才会执行，指令执行时基本上不产生市场冲击。然而，限价指令可能无法成交，当市场发生不利运动时会带来很大的风险。
组合使用市价指令和限价指令可以帮助我们在市场冲击成本和不执行风险之间取得平衡。市价指令和限价指令的比例可能取决于交易策略的风险厌恶系数。
根据Kissell和Malamut (2005)的研究，市场冲击成本还可以用动态基准的方法来优化，这种动态基准常称为“价格定标”。例如，“冲击”价格定标策略要求在市价好于基准时增加市价指令的比例，价格差于基准时降低市价指令的比例。另外一种可行的替代策略称为“财富”策略，它在价格有利时提交限价指令，市场情形不利时提交市价指令，这样做以尽最避免所交易证券的不利价格变动。还有一种“外加”策略在风险/收益框架下最大化战胜基准的概率。
