什么是轧空？
轧空，股市用语。是指投资者普遍认为当天股价将下跌，于是都抢空头帽子，然而股价并未大幅度下跌，无法低价买进，收盘前只好竞相补进，反而使收盘价大幅度升高，形成一种空头倾轧空头的现象。一般投资者多是做多，即希望股价上涨而赚钱，而有一类人则与此相反，希望股价下跌而赚钱。先从经纪人或证券机构借入一批股票→抛售→股市信心动荡→股价下跌。当跌到一定量时，又低价买入该股票，附上利息还给出借方，赚取这之间的差价，这就是所谓的做空。如果股市反弹太快，做空投资人竞相进场补仓，又受到出借方的买压，部分做空者不得不以高价买回股票，没能如预想那样低价买入，称之为轧空。
轧空的字面意思是倾轧空头，有两种情况发生:一是做空投机者们再低价买入时，互相竞比抬高了股价，落后者即被其它做空者倾轧;二是过去市场上具有操纵股价能力的大户，快速抬高股价，使做空投机者们不得不以高价买入，从而着获取暴利。轧空又称扎空，中国台湾学者也称为"垄断证券来源而形成压迫"，指证券市场上的某一操纵集团，将证券市场流通股票吸纳集中，致使证券交易市场上的卖空者，除此集团之外，已经没有其他来源补回股票，轧空集团乘机操纵证券价格的一种方式。
轧空的特征有哪些？
轧空多发生在空头交易的情形，一般来说，卖空交易可以获得证券涨跌差价的利润，然而，空头(bears)一旦预测失误或受人为因素制约，则其必然损失惨重。
"早期美国证券交易市场，卖空交易盛行，当股票价格上涨超过其价值时，部分投机者即认为该股价上涨过头可能下跌。于是，投机者借券卖空。借券来源是证券市场上的操纵集团。证券价格上涨后，卖空者继续卖空。操纵者将证券市场上卖出的股票继续吸购，吸购的股票再提供卖空者继续卖空，最后形成融券股数超过流通在外股数的情形，当此情形继续到卖空者开始警觉或感到绝望试图补回卖空股票时，操纵者也同时要求收回借出的股票。此时，卖空者已无其他证券来源，只好与操纵者了结，价格由操纵者随意决定。这称为操纵性轧空。"
还有一种自然轧空是指形成于数个集团争夺同一公司控股权时，股票价格因此上扬，不知情者开始卖空，最后遭到操纵性轧空的结果，长期反复在低位箱体震荡，让市场猜测题材，个股基本面或者消息面发生渐进性的重大转机与题材，长期走上升通道的个股在出货前的最后打压。
资本主义国家和旧中国交易所中，有力多头常用的一种操纵市场、获取暴利的方法。其法为对某一投机对象的来源暗中加以控制，使空头于交割时无法获得其应交数量，只得在价格上满足多头要求的条件下，忍痛进行了结。此时空头受轧，急图脱身，而多头则任意抬价，获得暴利。
中国的融资融券试点即将付诸实施，有关各方要高度警惕融券交易中的轧空风险。融券卖空机制的出现将使市场盈利模式发生变化，使多空双方对股票涨跌的期望相反，双方都唯愿股价朝有利于自己的方向发展，甚至会采取相应交易活动干预股价变动方向。多方可能继续买入甚至融资买入，空方则可能继续融券卖空，或将之前已有的现券卖出。
融券交易的风险在于有限的股票对无限的资金。融券交易，是沽空者从别的股东手里借股抛售，它提高了闲置股票的使用效率，但公司股票流通总量决不会因此增加。它不同于国外股市的裸卖空，裸卖空不用事先借入股票，就凭空在市场上卖出，在短时间内市场上卖空股票的数量有时是实际流通总量的数倍。
