对冲基金指数研究与实践
自从1949年第一支对冲基金创建以来，世界对冲基金几经沉浮，但总体发展良好。20世纪90年代后期，越来越多的机构投资者进入这一领域，这些机构投资者需要出台一些与传统投资类似的投资参考基准。对冲基金指数应运而生。随着对冲基金的日益发展，指数编制技术的不断进步，指数越来越显示出极端重要性，尽管人们对对冲基金指数这一新的投资领域仍持怀疑态度，但是整个行业的发展一定会像股票指数和固定收益指数一样，来利用对冲基金指数。我们认为2012年将成为中国对冲基金大发展的起点。但是我国对冲基金行业的发展与国际水准还有很大的差距，在对冲基金指数方面，数量更少，公开发布的针对国内对冲基金的指数仅有晨星和好买等少数几家，且编制较为粗，不具有权威性。本篇主要以研究对冲基金指数为主，通过对国际对冲基金指数的研究，建立适合中国的对冲基金指数体系。
本篇内容分为5个部分：第12章对对冲基金指数进行概述；第13章介绍对冲基金指数的发展历程，主要以CSFB和HFR对冲基金指数为例，研究各种对冲基金指数构建方法和原理；第14章研究对冲基金指数编制和维护过程；第15章以中国国内对冲基金指数现况为例横向分析比较，得出其发展特征和不足之处；第16章根据以上研究内容对我国对冲基金指数体系构建提出具体设想方案，该指数体系主要以策略分类为基础而建立，是适合中国对冲基金发展和国内现况的对冲基金指数体系。
对冲基金指数概述
对冲基金指数是对冲基金行业中投资者进行投资分析的必要参考标准，对投资者及相关政策制定者都具有重要参考意义。本章对对冲基金指数进行概述，分别从对冲基金指数内涵、对冲基金指数类型和对冲基金指数数据库三个方面，研究对冲基金指数的基本情况。
对冲基金指数内涵
对冲基金指数是指数提供商基于数据库，通过采取一定的加权方法（一般均等加权或市值加权）计算得到，随着成份基金业绩的变化而变化的一个统计工具。它可以用来衡量整个对冲基金行业收益、风险和存量水平。同时，随着传统资本产业指数（股指、固定收益指数）化革命的到来，对冲基金指数也朝着可投资指数的方向发展，成为资产配置的重要依据。
自从1949年第一支对冲基金创建以来，对冲基金经历了萌芽、缓慢发展和高峰阶段。在20世纪70年代到80年代，高净值和先驱基金、捐赠基金蓬勃发展，90年代后期越来越多的机构投资者进人这一领域，这些机构投资者需要出台一些同传统投资类似的投资参考基准。对冲基金指数应运而生。随着对冲基金的日益发展，指数编制技术的不断进步，指数越显示其极端重要性，尽管人们对对冲基金指数这一新的投资领域仍保持怀疑，但是整个行业的发展一定会像股票指数和固定收益指数一样，来利用对冲基金指数。在这里，对冲基金有三项重要的用途。
作为对冲基金资产类型的一种代理指数，成为对冲基金值增加的一个指标，代表整个对冲基金行业的增长变化。对冲基金指数可以作为单个基金经理或者某个投资策略业绩好坏的比较基准。指数采用一定的方法将各对冲基金的业绩通过一定的方法进行计算，形成一个统计指标，方便各基金之间的分析和比较。指数的编制具有一定的连贯性，这些显示过去业绩的指数可以作为投资者进行资产配置的主要工具。指数可以作为主动管理的基准和指数基金的基础，并可在资产配置中用于替代资产类型。可投资对冲基金指数的领域正在逐渐扩大，以可投资对冲基金指数为基准的可交易产品走人大众的视野。
