人们把长期被市场冷落，价低，成交稀疏，后出人意料地走出大幅上扬甚至股价翻几番走势的个股，称为黑马股。对广大中小散户投资者来说，兴致勃勃地找黑马、骑黑马是他们梦寐以求的事。
黑马股给人的印象，就是它黑得绝大多数投资者不敢想象它会涨，即使大幅上涨了也不敢追，不敢碰。黑马股另一个特征就是，一旦上涨后，速度快，耐力持久，幅度大，振荡剧烈。
黑马股在形成之前的几个特征：
(1)股价低，通常在4-8元之间，在技术形态上有足够的上升空间。价格低是主力庄家实现低成本收集的有利条件，有利于今后大幅拉高，实现翻几番的目标。这是主力庄家考虑的第一个因素。20元以上的股价要翻几番较难，黑马必出在低价股上。
(2)流通盘尽量小或适中，这是主力庄家选黑马的第二个因素。流通盘小或适中，便于主力庄家收集一定数量筹码后控盘。流通盘大，要控盘需要庞大资金，难以操控。大盘股难成黑马股。
(3)长期备受市场冷落。在市场上备受冷落，鲜有人问津，成交稀疏，反映筹码集中在广大中小投资者手中，盘中没有大主力驻扎。这样便于主力悄悄从广大中小投资者手中收集廉价筹码，筹码从分散逐步走向集中。由于冷门股给广大投资者印象不深，股价刚启动之初人们并不看好，广大中小散户不敢跟风买入，相反纷纷抛售，这有利于主力庄家实现在低价区收集。
(4)问题多，或亏损，或官司缠身，或经营不善。明显不利的因素导致广大中小投资者望而却步，使他们不敢想象这样的“垃圾股”也会大幅上扬。这正是主力庄家“出奇制胜”的招数。
(5)主力炒作短线黑马的基本规律是：吸货—连续拉阳线—派发—急拉—大量出货—砸盘或釜底抽薪，股价像自由落体一样快速回落。如一些强势上涨的ST股票多属这类短线黑马。一旦股价出现快速回落，就会有很长一段时间的沉寂，重新沦落为冷门股。
黑马形成前主力进入信号
第一种信号：长期下跌末期，股价止跌回升，上升时成交量放大，回档时成交量萎缩，日K线图上呈现阳线多于阴线、阳线对应的成交量明显放大特征。用一条斜线把成交量峰值相连，结果明显呈上升状，表明主力庄家处于收集阶段。每日成交明细表中可以看出抛售的单子数额少，这表明散户在抛售。买入的单子大手笔额多，反映有只“无形的手”在入市吸纳、收集筹码。
第二种信号：股价形成圆弧底，成交量越来越少。这时眼见下跌缺乏动力，主力悄悄入市收集，成交量开始逐步放大。股价因主力介入而底部抬高，成交量仍呈斜线放大特征，每日成交明细表留下了主力踪迹。
第三种信号：股价低迷时刻， 公布利空。股价大幅低开，引发广大中小散户抛售，但股价反而上扬，成交量放大。股价该跌时反而大幅上扬，唯有主力庄家才敢逆市而为，几乎可以百分之九十确认主力介入。
第四种信号：股价呈矩形上下振荡，上扬时成交量放大，下跌时成交量萎缩，经过数月洗筹后，主力庄家耐心洗筹吓退跟风者，然后再进一步放量上攻。
