关于运用次级运动循环来判定基本运动反转的方法,除了实际计算次级运动循环的个数以外,我们还可以观察比较某个特定循环与典型反转循环之间的特性,来判断基本运动的反转。
在牛市中,循环上升阶段的时间应该较长,幅度也应该较大,其中的逆向次级运动的低点应该高于前一个低点。熊市的情况恰好相反,下跌阶段应该较长而幅度较大,反弹比较短暂而陡峭,但幅度较小。
随着基本运动的发展,到了反转时,牛市中的逆向次级运动就会出现跌破不断垫高的底部的情况,或熊市中的逆向次级运动出现向上穿越持续下滑的峰位的情况,这都是判断基本运动转势的重要征兆。
1.由牛市反转为熊市
熊市的开始实际上是以次级运动循环的下降阶段来表现的。通常会呈现两种普遍的性质:
(1)调整的幅度可能“吃掉”或遮掩同一循环上升阶段的80%以上,折返的幅度越大,基本运动发生反转的可能性便越大。如果折返的幅度超过100%,那么股价已经破坏了“不断垫高的谷底”的牛市定义,这意味着基本运动发生反转的可能性大增。
(2)在下跌过程中成交量放大。
2.由熊市反转为牛市
(1)反弹幅度至少是前一波跌势的80%。如果之前的下降次级运动没有创新低,情况更是如此。如果反弹幅度超过100%,那么熊市可能反转为牛市。这是因为:股价已经向上穿越不断下滑的峰位,使得熊市的定义已经不复存在—一系列不断下滑的低点。
(2)在上升过程中成交量放大。
判断基本运动反转的关键是道氏确认日:
特别需要注意的是,股价是否有效跌破(或向上穿越)关键水准,需要道氏确认日作为基本运动转势的依据。当出现道氏确认日之后,则意味着基本运动级别的趋势已经反转,接下来新的基本运动至少持续1年以上方向不变。基本运动涵盖的期间通常为1~3年,也可能更长或更短。