股票市场，转瞬即变，任何人和理论都不能十分准确地预测出后市的走势。波浪理论同样不是完美的，在使用过程中可供参考，但不能完全相信。波浪理论在股市中使用，主要存在以下几个缺陷。
（1）波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时候都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果有可能十分严重。-套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。
（2）怎样才算是一个完整的浪，尚无明确定义，在股票市场的升跌规律中，绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计入浪里面。
（3）波浪理论有所谓的伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪，但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展，艾略特却没有明言。
（4）波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要升势术完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然是下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。
（5）艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错率较高。
（6）波浪理论不能运用于个股的选择上，尤其是一些流通盘较小的个股，因为这些个股完全可以被主力操作做出任何形态。
