我们认为,只要一家公司具备了理想公司13个特点的任何一个特点,他就可能就是彼得•林奇所认为的理想公司。但是,如果一家公司能兼具这13个特点中的两个甚至更多的特点,那就是理想公司中的理想公司了。因而他认为,如果一家企业,集中了垃圾处理、石头加工场以及瓶盖厂等所有这些公司的不利因素,那么一定就是最理想的公司之一了。
在美国当时的市场环境下,林奇认为这种公司就属于凯金清洁剂公司(CajunCleansers)。凯金清洁剂公司生产的清洁剂可以去除由于亚热带的潮湿气候造成的家具、书本以及织物上的霉点。
其总部位于路易斯安那州的牛轭湖,交通极其不便。如果你在纽约,得换两次飞机,然后从机场到该公司还要搭乘卡车。处在这种位置的 ,纽约或波士顿的分析家自然不会去,机构投资者自然也不会买这样的股票。这样的股票如果有人在鸡尾酒会上提及,听到的人会觉得提这样的股票会非常可笑。
联系到林奇讲到的凯金清洁剂公司作为其理想公司条件之一交通不便的情况,我们也可以看到中国中类似的公司。在中国证券市场的早期,上海以外的 特别是边远地区 ,其股票交易价格往往会明显低于上海本地. 的价格。一个重要的原因是,当时的投资者群体中绝大多数是上海本地的个人投资者,对外地公司自然不了解,甚至不信任。买的人少了,价格自然就被低估甚至大大低估。当市场迅速向全国扩展后,恰恰是当初那些被认为价格自然应该比上海本地 低很多的 ,成了市场上最大的黑马群体,1996 年以后出现的四川长虹、湖北兴化、厦门机场、通化东宝等公司,都属于这类公司。
关于外地公司交通不便的一个极端例子则是盐湖钾肥(000792),这是直到1997 年9月才上市的一家来自西北的 。类似化肥这样的行业,在当初那样的市场环境下,显然并不为一般投资者所看好。不被看好的理由除了其所处的行业外,则是其所处的地理位置及相关的交通因素。
这家公司地处偏远,很有点类似林奇讲到的Cajun清洁剂公司的情况。从上海等大城市去这家 ,飞机自然是不能直接到达的,乘机之后必须换汽车。而在当时的情况下,坐汽车也必须要在精天时满路灰尘、下雨时满地泥泞的乡间小路上坐上好几十个小时才能到达。正是这样的公司,恰恰是让投资者从上市以来即使经过了大熊市,却仍能获得暴利的极少数公司之一。
可以看到,从上市到2007年上半年,盐湖钾肥复权最高价已达到了173. 90元(图2-14-1)。 我们同样可以看到,从1997年9月4日上市时的开盘价8.88元,到2007年上半年时的最高50元,公司在不到10年的时间内,股价整整暴涨了1858.33%。考虑到期间公司股改派发权证以及历年来的分红派息,不到10年时间中,该股给投资者带来的回报当在20倍以上。
目前来看,比盐湖钾肥更偏远的公司,当属西藏的 了。这些公司并不是一般投资者所能了解到的。除了路途遥远外,恐怕很多想去实地考察的人还得考虑会不会有高原反应,得考虑自己的身体状况。而像西藏矿业(000762)、西藏药业(600211)这样的公司,其实际经营的场所更是处在高原中的高山中,对投资者而言,要到达这样的地方,更是很难想象。
那么,在这样的公司中,尤其还明显具有独特的资源垄断性的公司,是不是同样存在着巨大的机会呢?随着西进西藏的铁路的开通,相信有越来越多的投资者将能到达这样的高原之巅,属于“金子”的那些 也终将被发掘出来。
目前,地处西藏的 有:西藏矿业(000762)、西藏药业(600211)、西藏天路(600326)、ST珠峰(600338)、西藏旅游(600749)、ST雅砦(600773)、五洲明珠(600873)、西藏友展(000752)等。