投资心理学认为，投资者的失误通常发生在他们过分自信的时候。如果问一群驾驶员，他们是否认为自已的开车技术优于别人，相信绝大多数的人都会说自已是最优秀的，从而也留下了到底谁是技术最差的驾驶员的问题。同样，在医学领域，医生都相信自己有90%的把握能够治愈病人，但事实却表明成功率只有50%。其实，自信本身并不是一件坏事，但过分自信则要另当别论。当投资者在处理个人财务事宜时过分自信，其杀伤力尤其大。
投资者一般总是非常自信，认为自己比别人聪明，更能独具慧眼挑选能赚钱、能生金蛋的股票，而且能选中将来获利的股票;或者，最差的，他们也能挑中更聪明的资金经理人，这些经理人能胜过市场。他们有一种趋势，总是过高地估计自己的技巧和知识。他们只思考身边随手可得的信息，而不去收集鲜有人获得，或难以获得的更深入、更细微的信息;他们热衷于市场小道消息，而这些小道消息常常诱使他们信心百倍地踏入股市。另外，他们倾向于评价那些大家都获得的信息，而不是去发掘那些没什么人知道的信息。
正是因为过分自信，很多资金经理人都做出了错误的决策。他们对自己收集的信息过于自信，而且总是认为自已比实际上更正确。如果股市中所有的人都认为自己的信息是正确的，而且自己了解一些别人不了解的信息，结果就会出现大量的交易。
正是因为过分自信，有很多的投资者才会犯错误。他们]从所谓的市场信息中获得信心，进而认定自己的判断不会有错。假如股市中所有的投资人都认为他们得到的信息是正确的，而且认为自己知道一大堆其他投资人都不知道的信息，其结果必然导致大量冲动的短线交易。这是产生股票市场波动或大幅波动的一个主要原因。
正是由于自信，在大牛市里，投资者应该买进而且长期持有股票,但我们却发现在实际操作中有太多的投资人在做着短线交易，甚至可以说这类短线市场已经到了疯狂的地步。即便在大开价值投资风气之先河的投资基金那里，市场短线操作行为也十分普遍。大多数投资者都认为自己有很好的信息渠道和信息的数量和质量，似乎他们用“高抛低吸”手法进行炒作，其成绩一定超越别人。.
过分自信怎样影响投资者的决策呢?
1.过分自信会导致投资者高估信息的准确性和自己分析信息的能力。
投资者的观点来自于他们对所获得的信息的准确性的确信程度，以及他们分析信息的能力。
2.过分自信的投资者会频繁交易。
他们的过分自信会使他们非常确信自己的观点，从而增加了他们交易的数量。但是频繁的交易或者说较高的周转率是否对投资收益不利呢?
如果一个投资者得到了准确的信息，并且有能力解释它，他的频繁交易就会产生更高的投资回报。事实上，由于交易成本的存在，这一回报必须足够高，其表现才足以超出简单的买入—持有策略。否则，如果投资者并没有超人的能力而只是过分自信，那么频繁交易的结果将不会获得超出买入一持有策略和交易成本的高额回报。
3.过分自信的投资者会更加强烈地相信他们自己对一种股票的价值的判断，而不太在乎别人的想法。
4.过分自信还会影响投资者的冒险行为。
理性的投资者会在最大化收益的同时最小化所承担的风险。然而，过分自信的投资者会错误判断他们所承担的风险的水平。想想看，如果一个投资者深信自己所挑选的股票会有很高的回报率，哪里还会意识到风险呢?
过分自信的投资者的投资组合会有较高的风险，这有两个方面的原因:一方面是他们倾向于买入高风险的股票，高风险的股票主要是那些小公司和新上市的公司的股票;另一方面因素就是他们没有充分地进行分散化投资。
总之，过分自信的投资者总是认为他们的投资行为风险很低，而实际上并非如此。股市中的过分自信，只会带来过大的损失。
