什么是滞涨白马股？
七月行情刚刚拉开，就出现上证50指数下跌，此前萎靡不振的创业板指数则大幅上扬的走势。周一(7月3日)早盘收盘，上证50指数跌0.59%，报2534.89点。稍早上证50指数一度跌逾1%。创业板则一路上扬，早盘收盘涨0.95%，报1835.31。
“漂亮50”行情是今年以来A股市场最大的特色，大盘价值股因受到资金追捧不断创出新高。不过近期市场上开始逐渐出现风格转换，或“漂亮50”行情将临近尾声的声音。而6月以来涨幅较高，但年初至今涨幅低于平均涨幅的白马股，被机构认为是滞涨，存在补张空间的标的。
谁在买入漂亮50
截至上月底，如果以上证50指数来代表“漂亮50”，去年三季度末以来上涨了14%，而以创业板指数为代表的中小市值个股同期下跌17%，市场分化加剧。
海通证券分析师荀玉根指出，漂亮50主要由公募和陆港通北上资金买入。过去一年公募基金大幅买入漂亮50。 财报中披露的前十大流通股东，漂亮50组合投资者结构中公募基金占比上升明显，由2016年1季度的10.7%升至2017年1季度的13.7%，公募基金重仓股中持有的漂亮50组合市值由2016年1季度的613亿升至2017年1季度的1238亿，在公募基金重仓股总市值占比由2016年1季度的11.9%升至2017年1季度 的22.3%，意味着公募基金近1/4持仓是漂亮50组合。
另外，陆港通北上资金也在不断买入漂亮50。除了 十大流通股东外，还有部分投资者未在公司财报中披露，其中就包括陆港通资金，这也是漂亮50买入的主力。今年以来北上资金持续流入，其中沪股通北上资金269亿，深股通北上资金702亿，合计971亿。通过对北上资金每日买入十大活跃个股进行统计，今年以来买入金额前十大个股占总金额的82%，其中有9只为漂亮50个股，占总金额的71%。
行情将扩散至“漂亮150”
国信证券策略分析师指出，第一波的“漂亮50”可能是行业优势地位突出、基本面显著改善的公司，而第二波扩散的可能是行业优势地位突出、基本面一般的公司，也就是从食品饮料、家电、电子等短期基本面很好的优势企业扩散到其他短期基本面可能一般但是行业优势地位非常突出的公司。国信证券策略分析师指出，认为下半年很有可能发生的就是从“漂亮50”扩散到各个行业的优势企业。
实际上，从6月份以来，这种从“漂亮50”扩散到各个行业优势企业的行情趋势似乎已经慢慢开始。沪深300已经突破2017年4月中和2016年12月初高点，创2016年1月底这轮上涨以来的新高，上证50和中证100已经回到2015年底的高点，呈现了牛市形态。今年1-5月总市值超500亿元的一线价值蓝筹股表现一枝独秀，6月以来总市值为100-500亿元二线价值成长股表现更优，投资风格正在从一九向三七扩散。。
滞涨白马股仅剩11只
当然，也应该看到，近期投资者只赚指数不赚钱的现象较为严重，周二，A股两市涨跌家数比更是缩水至2:8，即80%以上的个股下跌报收，二八分化进一步加剧。
不过，这也是今年以来市场的常态，关键在于把握好强风口抓住热点。而随着中国建筑、格力电器、伊利股份大涨，优质白马股板块打开上涨空间。
需要注意的是，一些估值较低且今明两年净利增长的优质白马股，仍有小部分处于滞涨阶段，是当下进可攻退可守的投资标的，值得重点关注。证券之星研究员从动态市盈率、今年最低点以来涨幅、距历史最高价跌幅，这三大维度具体筛选出11只个股。
其中，以中国国航、东方航空、海南航空为代表的航空运输板块，整体处于低估值、净利高增长，且股价滞涨阶段。海南航空今年前三季度净利润增幅高达36.69%，年报有望继续高增长，东方航空、中国国航今年三季报也分别增长25%、15%。
另外，目前股价较历史最高价折价超过50%且较年内最低价涨幅低于35%的优质白马股共有2只，分别是绿地控股、中国石化，该两股动态市盈率均不足20倍。
最后，中天城投、浙江龙盛等低估值白马股，今明两年净利有望持续增长且目前滞涨。其中，中天城投、浙江龙盛等市盈率不足10倍，上海石化等动态市盈率不足15倍。成长性方面看，中天城投、绿地控股等个股今明两年净利增速均有望超过15%。
上证50指数(2381.0888, 6.92, 0.29%)盘中再创反弹新高，逼近2850点，年内涨幅高达23.31%。不过，上证50并非年内涨幅最大的指数。涨幅第一、第二位的指数分别是深证100R指数、中证100指数(3366.692, 4.82, 0.14%)(3366.6925, 4.82, 0.14%)，年内涨幅分别为30.87%、28.76%。上证50指数位列第三。此外，沪深300指数(3223.417, -6.20, -0.19%)(3223.4167, -6.20, -0.19%)以22.29%的涨幅位居第四位。
白马股今年走势强劲，涨幅前四位的指数均是以大盘蓝筹股为主的白马股指数。行业涨幅排名也能够说明这一点。食品饮料、家用电器两个行业年内涨幅均超过40%，电子、钢铁、非银金融3个行业涨幅均超过20%，有色金属、银行两个行业涨幅超过10%。
就个股而言，翻倍的白马股亦有二三十只。如：电子行业的海康威视(31.190, 0.55, 1.80%)、大族激光(43.000, 0.50, 1.18%)等，食品饮料行业的山西汾酒(44.860, -2.23, -4.74%)、五粮液(60.880, 0.27, 0.45%)等，通信行业的亨通光电(23.290, 0.41, 1.79%)、中兴通讯(15.950, 0.05, 0.31%)等。然而，在白马股大范围上涨的背景下，仍有一些股票表现相对滞涨。
证券时报·数据宝统计，最新股息率超过2%、动态市盈率低于20倍、A股市值超过200亿元的股票中，有23只今年股价涨幅低于5%甚至逆市下跌。从行业分布看，有6只股票是银行股，4只股票来自公用事业行业，房地产和纺织服装各有3只，建筑装饰、交通运输两个行业也各有2只。
这些个股大部分是白马股或者行业龙头。其中，银行股不言自明；房地产行业的绿地控股(6.050, 0.03, 0.50%)和金地集团(8.510, -0.10, -1.16%)，都是房地产行业龙头股；长安汽车(6.910, -0.13, -1.85%)是汽车行业龙头股之一；海澜之家(9.790, -0.20, -2.00%)和雅戈尔(6.760, -0.02, -0.29%)是纺织服装行业的龙头股；浙能电力(4.500, -0.03, -0.66%)是电力行业的龙头股等。
从股息率也能够说明这些个股的白马属性。数据显示，新希望(5.960, -0.15, -2.45%)以6.54%的股息率位居第一；金地集团以6.1%的股息率排名第二；海澜之家以5.09%的股息率排名第三位。此外，森马服饰(10.740, -0.43, -3.85%)、长安汽车、金科股份(4.970, -0.02, -0.40%)等5股股息率均超过4%。
证金公司大举持股也能佐证这些个股的白马属性。数据显示，三季报证金公司持有绿地控股6.3%的流通A股，持股比例最高；持有民生银行(5.830, 0.03, 0.52%)6.16%的流通A股，持股比例位居第二位；持有上海建工(3.050, -0.03, -0.97%)5.26%的流通A股，位居第三位。此外，持有南京银行(7.150, 0.04, 0.56%)和雅戈尔比例也均超过5%。
值得一提的是，上海建工被证金公司大举增持，增持股数达到1.56亿股；浙能电力、桂冠电力(5.990, 0.02, 0.34%)被增持股数超过千万股。
从某种程度上说，这是一份滞涨白马股名单。在白马股集体飙升的大背景下，其走势为何不佳？分析人士认为，业绩预期不佳可能是其走势弱的重要因素。比如浙能电力受制于煤炭价格上升，三季报净利润同比下降35.42%，并且这种预期仍然存在；又比如受制于国产汽车的崛起，长安汽车三季报净利润同比下降近25%。
潜力低价白马股的优势：
低价股票优势
优势1：绝对价格低
首先，对于投资者而言，如果从成本考虑，在买入同样股数的情况下，买低价股所需的资金会远低于高价股。而且，由于A股的买入数量必须是100股的整数倍，因此对于只有数千元的小散户而言，高价股往往在无形中设置了参与门槛。相比之下，低价股的买卖则灵活得多。
低除了能封杀股价的下跌空间外，也并不妨碍上涨。
优势3：超跌效应大
去年的大跌，使得不少个股股价严重超跌。从6124点到1664点，上证综指下跌73%。两市1581只有交易记录的A股中，530只的跌幅大于大盘，跌幅超过80%的个股也达到374只。如果以从个股最高点到最低点的落差来算，超跌幅度将更为恐怖。
优势4：填权效应强
高送转是每年必炒题材。还记得中兵光电（600435）么？这家在年报中10转增10的公司是今年最早爆发的个股，并带领高送转概念股集体走强。1月15日分红方案公布后，该股1个月内上涨了100%，完成了完整的抢权行情。所谓抢权，是指股票高送转方案出台后再除权前炒高股价，坐享送转股。
优势5：重组题材多
低价股中不少都是业绩极差的股票，但其经久不衰的一个重要因素就是重组预期的炒作。一旦完成重组，“山鸡也能变凤凰”， 可能迎来脱胎换骨，随之而来的是股价的节节高升。
超低价是最大的优势
ST民百目前股价只有2.87元，由于市场持续走弱，再加上该股戴有ST帽子，被市场遗忘，但他是一个假ST，摘帽是迟早的事情。与其他低价的股票相比，找不出与公司那样已经盈利而且具有快速增长潜力的股票。
该股股价严重超跌，由于市场不景气，使得其价值没有得到挖掘，这也给投资者留下了一个绝好的机会。目前股价不到3元，这只中报已经出台的白马股被严重低估了，无论短线还是中线都有强烈的上涨要求，投资者可重点关注。
